Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЛЕНТА [анализ] [LENT]

ЛЕНТА [анализ] [LENT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Какие риски появились в акциях Ленты?

3 072
Какие риски появились в акциях Ленты?

Лента — всё ещё лидер продуктового ритейла? Компания Лента представила финансовые результаты за январь-сентябрь 2025 года. На фоне сектора её показатели выглядят уверенно: выручка выросла на 25% до 781 млрд рублей, EBITDA — на 25% до 58 млрд рублей, чистая прибыль — на 57% до 24 млрд рублей. Чистый долг составляет всего 0,9 EBITDA. Однако при более детальном анализе видны признаки замедления. Основной драйвер роста — интеграция 1900 точек сети «Улыбка радуги» и расширение формата магазинов у дома. Торговая площадь увеличилась на 10%, а сеть насчитывает более 6,2 тыс. магазинов. Компания сохраняет высокую маржу и низкую долговую нагрузку, что редкость для ритейла. Но есть нюансы. • Трафик. LFL-продажи выросли на 10% благодаря увеличению среднего чека. LFL-трафик снизился на 0,6%, особенно в магазинах у дома. Это общий тренд: у X5 аналогичная ситуация, и рынок в целом ощущает снижение потребления домохозяйств. • Маржинальность. EBITDA за девять месяцев выросла на 24%, в третьем квартале — на 15%. Причина — рост расходов на персонал на 37%. Бизнес масштабируется, но становится дороже в обслуживании. • Долг и кэш. Свободный денежный поток составил -8,5 млрд рублей за девять месяцев 2025 года. Capex растёт: во втором квартале — 10 млрд рублей, в третьем — 12 млрд рублей. Компания активно строит, расширяется и инвестирует, но это увеличивает нагрузку на FCF и обслуживание долга, который вырос до 71,5 млрд рублей при комфортном соотношении 0,9 EBITDA. Около 70% долга краткосрочный под 13,5%, что может стать проблемой при рефинансировании в следующем году. Выводы. Отчёт Ленты сильный, но видны признаки усталости: маржа под давлением, трафик снижается, расходы растут. Компания остаётся фаворитом сектора, но ей придётся замедлить темп, если издержки будут расти быстрее, чем снижаются ставки. EV/EBITDA около 3,4х — всё ещё дёшево по сравнению с X5 и Магнитом. В ближайшее время ключевым фактором станет новая стратегия развития до 2028 года, которую компания представит в ноябре. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/lenta_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Stocks

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?