Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЮМГ [анализ] [GEMC]

ЮМГ [анализ] [GEMC]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Стоит ли инвестировать в акции ЮМГ сейчас?

2 674
Стоит ли инвестировать в акции ЮМГ сейчас?

Осталась ли идея в Евромедцентре? ЮМГ приобретает 75% сети клиник «Семейный доктор». Условия сделки и особенности сети: • Цена — 17,6 млрд рублей. • Финансирование через кредит и использование собственных средств. В октябре взяли займ на 13,5 млрд рублей. • В состав сети входят 1 госпиталь, 16 клиник и 10 центров медицинской компетенции разного уровня в Москве. Евромедцентр сейчас включает 7 клиник и госпиталей. • Специализация «Семейного доктора» — бюджетные мультиформатные медицинские услуги. Сеть сохранит самостоятельность и бренд. • Выручка в 2024 году — 7,2 млрд рублей (+17% год к году). Это 28% от выручки ЮМГ. Прибыль — 2 млрд рублей. Чистая маржа около 30%, у ЮМГ — выше 40%. Ожидается, что в 2025 году выручка достигнет 9,5 млрд рублей. • Присоединение начнётся с 1 ноября, консолидация в отчётности — с 31 декабря. ЮМГ следует стратегии МД Медикал, что стратегически правильно для увеличения темпов роста. Из-за бюджетного сегмента рентабельность немного снизится, но ожидается, что она останется выше 30%. Основной минус — переток клиентов между клиниками ЮМГ и «Семейный доктор» маловероятен. У МД Медикал есть успешные кросс-продажи. Что будет с балансом? На конец второго квартала долг составлял 4 млрд рублей, кэш — 18 млрд рублей. Чистый долг останется отрицательным или околонулевым. У ЮМГ много кэша, но его не использовали для сделки, а взяли займ. Возможно, компания выплатит дивиденды или привлекла средства под хороший процент. Почему котировки рухнули? Инвесторы потеряли надежду на дивиденды. Ранее говорили, что компания вряд ли их выплатит. С приобретением новой сети потребуется вкладывать в новые клиники и расходовать кэш на капитальные затраты. Теперь вероятность выплаты дивидендов минимальна. Сравнение с MDMG У MDMG более качественная сделка M&A. У покупаемой компании (GEMC) EV/EBITDA выше, чем у MDMG. У MDMG чёткая дивидендная политика, у GEMC несколько раз обещали дивиденды, но не выплачивали. Вероятность выплаты дивидендов в 2026 году составляет около 10%. Мы избегали ЮМГ раньше и не планируем покупать её сейчас. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/umg_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?