Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества АЭРОФЛОТ [анализ] [AFLT]

АЭРОФЛОТ [анализ] [AFLT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Анализ отчётности Аэрофлот: что ждёт акции?

4 028
Анализ отчётности Аэрофлот: что ждёт акции?

Временный боковик Друзья, давайте откроем новую торговую неделю обсуждением финансовых результатов за первое полугодие 2025 года от крупнейшей российской авиационной компании «Аэрофлот». Традиционно рассмотрим ключевые моменты отчета: 🔺 Выручка: 414,7 млрд рублей (+10%) 🔻 Скорректированная EBITDA: 82,7 млрд рублей (-29,4% г/г) 🔺 Чистая прибыль: 74,3 млрд рублей (+75,7%) Выручка компании выросла на 10% по сравнению с прошлым годом и достигла 414,7 млрд рублей. Это стало возможным благодаря увеличению доходов от грузовых и пассажирских перевозок, росту пассажиропотока, а также повышению доходных ставок во всех сегментах. Чистая прибыль группы также увеличилась на 75,7% и составила 74,3 млрд рублей, что стало результатом положительной курсовой переоценки и страхового урегулирования с иностранными арендодателями. Однако скорректированная чистая прибыль за первое полугодие 2025 года снизилась на 84% и составила 4,3 млрд рублей. Доходная ставка в международном сегменте достигла 6,2%, а во внутреннем — 5,01%. Пассажиропоток вырос на 2% по сравнению с прошлым годом и составил 25 922 млн человек. Положительная курсовая переоценка принесла 34,1 млрд рублей. Скорректированная EBITDA снизилась на 29,4% и составила 82,7 млрд рублей из-за роста операционных расходов. Расходы на оплату труда, техобслуживание воздушных судов и обслуживание пассажиров увеличились на 35,3%, 66,6% и 16,4% соответственно. Рентабельность EBITDA снизилась на 11,1 п.п. и составила 20%. Несмотря на это, благодаря укреплению национальной валюты, чистый долг компании снизился на 20,4% и составил 476 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 2,3х против 2,5х годом ранее. 🔸 Дивиденды Вопреки скептицизму, «Аэрофлот» выплатил дивиденды за 2024 год в размере 5,27 рубля на акцию, что обеспечило дивдоходность 8,5% на момент отсечки. Компания допускает выплату дивидендов по итогам 2025 года при сохранении пассажиропотока и прибыли на уровне прошлого года: • Чистая прибыль 2024: 58,5 млрд рублей (в 1П2025 — 74,3 млрд рублей) • Пассажиропоток 2024: 55,3 млн человек (в 1П2025 — 25,9 млн человек) Если компания сохранит результаты прошлого года, дивиденды также могут составить около 5,27 рублей на акцию, что обеспечит дивдоходность около 10,4% к текущей цене. 🔸 Итоги С момента предыдущего обзора акции «Аэрофлота» упали на 20% из-за нескольких факторов: - Менеджмент отметил, что доходы компании в 2025 году растут медленнее, чем планировалось, и расходы растут опережающими темпами, особенно из-за увеличения стоимости аэропортовых услуг. - Прогноз менеджмента на 2025 год ориентирован на результаты прошлого года, без роста. Таким образом, конкретных драйверов роста для «Аэрофлота» в 2025 году пока нет. Единственный возможный драйвер — позитив на геополитическом уровне, но на данный момент эта перспектива остается неопределенной. Результаты за первое полугодие 2025 года можно считать положительными: компания адаптируется к новым реалиям, генерирует прибыль и возобновила дивидендные выплаты, что повышает интерес к её акциям. Однако потенциальная идея для инвестиций пока отсутствует, если не считать спекулятивного ралли на геополитике до 70 рублей. Прогноз компании на 2025 год не предполагает роста, до дивидендов еще далеко, а расходы продолжают расти. Тем не менее, долгосрочная перспектива улучшения финансовых результатов зависит от темпов снижения ключевой ставки. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Фундаменталка

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.2.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.3.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

0.4.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?