Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ВТБ [анализ] [VTBR]

ВТБ [анализ] [VTBR]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

ВТБ: финансовые итоги, дивиденды и стратегия расширения через допэмиссию в 2025 году

3 009
ВТБ: финансовые итоги, дивиденды и стратегия расширения через допэмиссию в 2025 году

ВТБ повышает прогноз прибыли и готовится к допэмиссии. В отчете за второй квартал 2025 года ВТБ представил следующие показатели: 🔹 Чистый процентный доход: 94 млрд рублей (-30% год к году, +78% квартал к кварталу). 🔹 Чистый комиссионный доход: 72,9 млрд рублей (+20% год к году, без изменений квартал к кварталу). 🔹 Прочий доход: 63 млрд рублей (+13% год к году, -73% квартал к кварталу). 🔹 Чистая прибыль: 139 млрд рублей (-10% год к году, -1% квартал к кварталу). 🔹 Чистая процентная маржа (NIM): 1,2% (-0,7 п.п. год к году). 🔹 Рентабельность собственного капитала (ROE): 20,5% (-5,9 п.п. год к году). 🔹 Достаточность общего капитала (Н20.0): 10,2%. Процентные доходы снизились из-за сокращения кредитного портфеля в рознице на 4%. При этом объемы выдач юридическим лицам выросли. Чистая процентная маржа немного снизилась из-за жесткой денежно-кредитной политики. В кредитном портфеле нет критичных ухудшений, но уровень проблемных кредитов (NPL) медленно растет и составляет 4,1%. Покрытие кредитов резервами остается отличным – 128%, но объемы резервирования выросли на 52% год к году, что негативно сказалось на чистой прибыли. В комиссионном сегменте ВТБ опережает Сбер. Чистый комиссионный доход растет благодаря увеличению транзакций на валютном рынке и трансграничных платежей. Этот доход уже составляет почти 80% от процентного. Прочий доход значительно меньше, чем в первом квартале. Весной руководство предупредило о более скромных результатах от переоценки инвестиционного портфеля, так как большую часть акций продали в первом квартале. Расходы на персонал и инфраструктуру растут двузначными темпами из-за инвестиций в технологии и масштабирование розничного бизнеса. Руководство ВТБ ожидает, что смягчение денежно-кредитной политики станет одним из ключевых факторов роста прибыли. Прогноз чистой прибыли на 2025 год повышен до 500 млрд рублей. Основной эффект будет достигнут за счет разовых доходов и снижения процентных ставок. Что касается дивидендов, ВТБ заинтересован в их выплатах. Для поддержания капитала после дивидендов был привлечен субординированный долг на 200 млрд рублей. Дополнительная эмиссия акций также планируется. Вероятность отмены дивидендов в 2026–2029 годах, учитывая распоряжения президента, низкая. Допэмиссия будет проведена по открытой подписке, планируется разместить до 1,264 млрд акций. Объем допэмиссии составит 80–90 млрд рублей, что увеличит капитал примерно на 60 млрд рублей. Ожидается, что цена размещения будет на уровне 73–75 рублей, но руководство стремится продать акции дороже. Участие якорного инвестора пока не подтверждено, но его привлечение возможно. Котировки акций уже начали снижаться, приближаясь к цене размещения. Итоги Привлечение субординированного долга – позитивный фактор, который позволяет сохранить дивидендные выплаты при базовом сценарии. Руководство банка активно поддерживает котировки, но это может означать, что значительную часть допэмиссии придется разместить среди физических лиц. Это может привести к навесу и негативно сказаться на котировках. Появление субординированного долга повышает среднесрочную привлекательность ВТБ. Однако мы не планируем покупать акции до проведения допэмиссии и придерживаемся своей стратегии – не поддаваться на ажиотаж вокруг ВТБ и спокойно ждать. Эта стратегия уже доказала свою эффективность. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложении MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1 — копия.jpg

Скачайте приложение MONDIARA на свой мобильный телефон.

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?