Акции Диасофт (DIAS): почему компания не оправдала ожидания в 2024 году и что ждать в 2025?

2025-06-27T13:24:11+03:00

4 465

Акции Диасофт (DIAS): почему компания не оправдала ожидания в 2024 году и что ждать в 2025?

Диасофт (DIAS): итоги финансового 2024 года. 🔸 Капитализация: 32,5 млрд ₽. 🔸 Цена акции: 3090 ₽. 🔸 Выручка: 10,1 млрд ₽ (+10% к 2023 году). 🔸 EBITDA: 2,9 млрд ₽ (-24,7% к 2023 году). 🔸 Чистая прибыль: 2,4 млрд ₽ (-22,2% к 2023 году). 🔸 Скорректированная чистая прибыль: 2,4 млрд ₽ (-28,3% к 2023 году). 🔸 P/E: 13,5. 🔸 P/B: 4,9. 🔸 Прогноз дивидендов на 2025 год: 5%. 👉 Результаты за второе полугодие 2024 года (календарный 4 квартал 2024 года + 1 квартал 2025 года): 🔸 Выручка: 6 млрд ₽ (+3,7% к 2023 году). 🔸 EBITDA: 2 млрд ₽ (-27% к 2023 году). 🔸 Скорректированная чистая прибыль: 1,7 млрд ₽ (-31,4% к 2023 году). ⚠️ Как и многие другие IT-компании, Диасофт объясняет слабые результаты переносом части продаж на следующий год. Спад в отрасли очевиден: спрос на новые продукты падает, и вряд ли стоит ожидать значительного восстановления в этом году. 📊 На 2025 год компания ставит амбициозные цели: выручка — 12-12,5 млрд рублей (+20-25% к 2024 году), EBITDA — 4,5-5 млрд рублей (+55-72,4% к 2024 году). Эти показатели выглядят нереалистично и, скорее всего, будут пересмотрены в сторону снижения. ❌ Пример Позитива показывает, что даже после двух снижений прогноза на 2024 год фактические результаты оказались хуже. При запланированной выручке в 10,9 млрд компания заработала 10,1 млрд, а отклонение по EBITDA ещё более значительное. ❌ Менеджмент Диасофта планирует снизить коэффициент распределения EBITDA на дивиденды до 50% (сейчас 80%). Учитывая ожидаемую EBITDA в 3-3,5 млрд рублей, дивидендная доходность составит 4,5-5,3% при текущих ценах. ❌ Операционный денежный поток сократился, а затраты на разработку выросли, что привело к убытку по свободному денежному потоку (FCF) в размере -88 млн рублей. Вывод: Диасофт снова не уложился в прогнозы и ставит слишком амбициозные задачи на 2025 год. Слабые результаты объясняются разовыми факторами, но на практике мы видим рост расходов на расширение штата без соответствующего увеличения выручки. Несмотря на нулевой долг, компания пока не вызывает интереса. На мой взгляд, интереснее выглядят другие игроки рынка, такие как ИВА, Астра и Позитив. У них тоже есть свои особенности, но они уже учтены в цене акций. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. [Больше анализа и новостей по любым акциям РФ находятся на mondiara.com](https://mondiara.com/) Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии