Проблемы и перспективы МКБ: стоит ли покупать акции крупнейшего системно значимого банка?

2025-06-20T22:05:12+03:00

2 890

Проблемы и перспективы МКБ: стоит ли покупать акции крупнейшего системно значимого банка?

Как чувствует себя МКБ и стоит ли покупать его акции? В последнее время в интернете активно обсуждают проблемы МКБ. Банк переживает не лучшие времена, и это отражается на его репутации. Облигации МКБ упали на 20–40%, и мы уже предоставили советы владельцам облигаций и вкладчикам. Пришло время разобраться с акциями. Может быть, это возможность купить их, когда все паникуют? Финансовое здоровье банка: что показывают цифры? МКБ — системно значимый банк, который входит в топ-10. У него внушительные активы и кредитный рейтинг ruA+ от «Эксперт РА» со стабильным прогнозом. Банк играет ключевую роль в финансировании крупных компаний. Однако есть и тревожные сигналы: ➖ Чистая прибыль за 2024 год снизилась на 65% и составила 20,9 млрд рублей. ➖ Финансовый результат с учётом переоценки практически нулевой — 2,5 млрд рублей. ➖ Доля реструктурированных кредитов в портфеле составила около 19% (15% - нижняя граница по шкале Эксперт РА). ➖ Ослабление капитальной позиции, которое сам банк признал и ищет внешнюю поддержку. Тем не менее аналитики считают, что стабильности банка ничего не угрожает. Проблемы в основном касаются капитала, а не ликвидности. «Эксперт РА» отмечает, что банк представил план восстановления, и вероятность его поддержки оценивается как высокая. Почему падают облигации? В основном падали субординированные облигации, которые несут в себе гораздо больше рисков, чем обычные. Такой системно значимый банк, как МКБ, имеет высокую вероятность получения поддержки от государства, если это потребуется. Поэтому банк поддержат и не допустят его падения. Что может произойти? ➖ Банк может привлечь дополнительное финансирование через допэмиссию, что может привести к размытию акционерного капитала. ➖ Его могут передать в «добрые руки», как это было с банком «Открытие». В декабре 2022 года Центробанк объявил о закрытии сделки, в результате которой банк ВТБ приобрёл 100% акций «ФК Открытие» за 340 млрд рублей. Как у банка обстоят дела с мультипликаторами? Сейчас банк торгуется с показателем P/B 0,61, а P/E находится на уровне 10. Это при низкой рентабельности и неочевидных драйверах роста. Итог Проблемы у банка есть, и их немало. Как бы акции ни падали, рынок редко позволяет купить хорошие активы по очень низкой цене. Сейчас МКБ — это ожидания, что «прилетит волшебник в голубом вертолёте и бесплатно покажет кино». Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: IF Stocks

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии