Акции Норникель (GMKN) — подробный анализ финансовых показателей и перспектив на 2025 год

2025-06-20T12:41:15+03:00

5 163

Акции Норникель (GMKN) — подробный анализ финансовых показателей и перспектив на 2025 год

Разбор компании «Норникель» #GMKN #обзор. Сектор: металлургия и добывающая промышленность. Последний обзор «Норникеля» был 28 апреля. Тогда акции стоили 119 рублей, и я ожидал боковик в диапазоне 115–125 рублей. Так и получилось: акции колеблются в пределах 100–115 рублей, немного падали и росли. Сейчас они торгуются по 102,66 рубля. Посмотрим, что нового произошло в компании. Основные метрики - Капитализация: $20,92 млрд. - P/E: 13,4. - P/S: 1,41. - P/B: 2,35. - EPS: 8 рублей. - EBITDA: 416,8 млрд рублей. - EV/EBITDA: 6,03. Отчёт за первый квартал 2025 года ещё не опубликован. За 2024 год данные уже разбирались ранее, ничего нового. Обратимся к новостям и графику. Финансовое здоровье - Собственный капитал компании по итогам 2024 года вырос на 21%, что лучше показателей 2023 года, когда рост составил 13%. - Чистый долг увеличился на 29% до 873 млрд рублей. - Net Debt / EBITDA — 2,1. Долговая нагрузка значительно выросла за год, но остаётся управляемой. Это самый высокий показатель за последние 10 лет. Подобная ситуация была в 2017 году, но в 2018 году долг существенно снизился. Возможно, так произойдёт и в этом году. Хотя собственный капитал вырос, он увеличился за счёт наращивания долга. Выручка и прибыль - Выручка за 2024 год снизилась на 5%, что сопоставимо с показателями 2023 года, когда она выросла на 4%. С 2021 года выручка компании остаётся в диапазоне 1,16–1,31 трлн рублей. - Прибыль в 2024 году упала на 33%. Это главная проблема, так как падение прибыли продолжается третий год подряд. - Свободный денежный поток также снизился на 22% в 2024 году. Будущее и оценки Свежих оценок нет, старые — от 195 до 221 рубля. Основные акционеры - МК ООО «Интеррос капитал» — 34,8%. - МК ООО «Активиум» — 28,3%. - ООО «Холдинговая компания Интеррос» — 4,9%. Сравнение с конкурентами В своём секторе «Норникель» — одна из крупнейших компаний по капитализации, уступая только «Полюсу». По метрикам компания оценивается выше среднего уровня. По уровню долговой нагрузки она соответствует рынку или чуть выше. По рентабельности компания также соответствует рыночным показателям. Однако рост выручки за последние пять лет ниже, чем у сектора в целом. Дивиденды - 2021 год: 4,58%. - 2022 год: не было. - 2023 год: не было. - 2024 год: 8,81%. За 2024 год дивиденды решено не выплачивать. Технический анализ Индикаторы на дневном таймфрейме указывают на рост. Я ожидаю, что акции вырастут с текущих уровней до 112–113 рублей, после чего произойдёт коррекция. Затем цена может подняться до 120 рублей, а после снова скорректироваться. В ближайший месяц я прогнозирую движение в диапазоне 100–120 рублей. Это движение я отобразил на графике. Выводы Компания пока не опубликовала отчёт за первый квартал 2025 года. По итогам 2024 года наблюдается падение прибыли и выручки. Вероятнее всего, в первом квартале 2025 года ситуация осталась такой же. Рост цены на платину может частично компенсировать падение во втором квартале, но это лишь частично. Пока я ожидаю боковик до тех пор, пока не наступят более благоприятные условия: снижение процентных ставок, завершение СВО, рост спроса на ресурсы, добываемые «Норникелем». Компания надёжная и перспективная, но, как и весь рынок, сталкивается с определёнными проблемами. Примечание: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии