Акции Лента (LNTA) — обзор 1 квартала 2025 и риски сделки с гипермаркетами Магнита

2025-06-10T10:59:49+03:00

9 871

Акции Лента (LNTA) — обзор 1 квартала 2025 и риски сделки с гипермаркетами Магнита

Лента (LNTA): результаты за 1 квартал 2025 года и перспективы покупки активов Магнита 🔹 Основные показатели: - Капитализация: 161 млрд рублей, цена акции — 1390 рублей. - Выручка за последний квартал: 935 млрд рублей. - EBITDA за последний квартал: 71,4 млрд рублей. - Скорректированная чистая прибыль: 27,8 млрд рублей. - P/E (за последний квартал): 5,8. - P/B: 1. - Ожидаемый дивиденд на 2025 год: 10–12%. 🔹 Результаты за 1 квартал 2025 года: - Выручка: 248 млрд рублей (+23,2% год к году). - Скорректированная EBITDA: 16,3 млрд рублей (+25,3% год к году). - Скорректированная чистая прибыль: 5,9 млрд рублей (+64,5% год к году). 🔹 Ключевые моменты: - Лента продолжает демонстрировать сильные операционные результаты. LFL выручка выросла на 12,4% год к году (средний чек +7,8%, трафик +4,3%). Это одни из самых высоких темпов роста в секторе. - За последние 12 месяцев выручка Ленты составила 935 млрд рублей. Цель менеджмента в 1 трлн рублей почти наверняка будет достигнута в 2025 году (или даже раньше). Рентабельность по EBITDA на уровне 7,6% даже выше целевых показателей. - Чистый долг на конец 1 квартала 2025 года составил 166,8 млрд рублей, ND/EBITDA = 2,34. Финансовый долг — 73,1 млрд рублей, ND/EBITDA = 1,1. Кредиты и облигации привлечены под комфортные проценты, средневзвешенная ставка — 11,4%. 🔹 Потенциальная покупка активов Магнита: К слухам о покупке «Ашана» теперь добавились разговоры о возможном приобретении гипермаркетов у «Магнита». Сеть магазинов крупного формата насчитывает 446 магазинов, выручка за 2024 год — 266 млрд рублей (+5,5% год к году). По предварительным данным, стоимость сделки может составить 100 млрд рублей, что кажется завышенной оценкой (около 5–6 EBITDA). Гипермаркеты — это стагнирующий бизнес, и текущие мультипликаторы ритейлеров значительно ниже. Для Магнита такие условия M&A были бы позитивными, а для Ленты — наоборот. 🔹 Рост и капитальные затраты: Лента активно открывает новые магазины и наращивает капитальные вложения. За 1 квартал 2025 года Capex вырос до 9,2 млрд рублей (+104% год к году), убыток на уровне FCF составил 12,5 млрд рублей. Частично это связано с сезонностью, так как первый квартал традиционно слабый для ритейла. 🔹 Выводы: Лента опережает сектор как органически (высокий рост LFL выручки), так и за счёт открытия новых точек и M&A. Слухи о покупке гипермаркетов у «Магнита» выглядят нереалистично. Фокус компании сейчас на развитии магазинов малого формата, и переплата в 2 раза за гипермаркеты кажется ошибкой. Такая сделка скорее риск, чем выгода. Если слухи не подтвердятся, Лента спокойно выйдет на 1 трлн выручки, сохранит рентабельность по EBITDA выше 7% и сможет выплатить дивиденды по итогам 2025 года. Акции компании уже учитывают весь возможный позитив, и сейчас их цена кажется завышенной. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

АДМИНИСТРАТОР

[Ищете точные прогнозы и аналитические данные? mondiara.com — ваш надежный источник информации для успешных решений](https://mondiara.com/communities?open=community-1003)

2025-06-10T11:00:53+03:00

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ