Финансовый анализ «Газпром нефти»: ключевые показатели, мультипликаторы и риски в 2025 году

2025-06-05T11:03:36+03:00

9 954

Финансовый анализ «Газпром нефти»: ключевые показатели, мультипликаторы и риски в 2025 году

Газпром нефть — это компания, которая объединяет все этапы добычи и переработки нефти и газа. Она занимается разведкой и разработкой месторождений, переработкой нефти, производством нефтепродуктов и их продажей. 💰 Финансовые показатели: Выручка: - 2021: 3068,4 млрд ₽ - 2022: 3412,1 млрд ₽ - 2023: 3520 млрд ₽ - 2024: 4099,7 млрд ₽ - 1 кв. 2025: 890,9 млрд ₽ Средние темпы роста выручки: 9% Чистая прибыль: - 2020: 117,7 млрд ₽ - 2021: 503,4 млрд ₽ - 2022: 751,5 млрд ₽ - 2023: 641,1 млрд ₽ - 2024: 479,5 млрд ₽ - 1 кв. 2025: 92,6 млрд ₽ Средние темпы роста прибыли: 14,2% 🔎 Мультипликаторы: - EPS: 277% за 10 лет, средний темп роста 14,2% - P/E: 6,26 (хуже среднего по индустрии, 5,5) - P/S: 0,64 (лучше среднего по индустрии, 0,65) - P/B: 0,83 (хуже среднего по индустрии, 0,79) - Долг/капитал: 0,3 (лучше среднего по индустрии, 0,54) - ROE: 13,2% (хуже среднего по индустрии, 17,6%) - PEG: 0,44 (компания недооценена) - Цена по ROE: 494 ₽ - Модель DCF: 747 ₽ Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания сейчас переоценена. 🔗 Вывод Результаты первого квартала оказались ожидаемо слабыми. На фоне укрепления рубля и падения цен на нефть страдает весь нефтяной сектор. Выручка «Газпром нефти» снизилась на 8,8% год к году, при этом капитальные затраты выросли на 42%. Это привело к отрицательному свободному денежному потоку, что означает необходимость выплаты дивидендов из заемных средств. Ситуация во втором квартале может ухудшиться еще больше из-за продолжающегося укрепления рубля. Если рыночная конъюнктура и генерация свободного денежного потока не улучшатся, риск возврата к стандартному распределению прибыли на дивиденды в размере 50% возрастает. Коэффициент дивидендных выплат в 2024 году составил 78% от чистой прибыли или 75% от чистой прибыли, скорректированной на курсовые разницы. Дивидендная доходность за прошлый год составит 12,5%, что ниже среднего по сектору. Даже при сохранении повышенной нормы выплат в 2025 году, дивидендная доходность останется скромной. Вклад первого квартала в дивиденды составит всего 14,6 ₽ или 2,7%. Газпром вынужден использовать ресурсы дочерних компаний, но это не может продолжаться бесконечно, особенно в текущих условиях. Наличность компании также сокращается: с 2021 года кубышка уменьшилась с 573 млрд ₽ до 132 млрд ₽ в первом квартале 2025 года. Взгляд с прошлого обзора остается нейтральным. Несмотря на увеличившееся количество рисков, «Газпром нефть» продолжает оцениваться выше среднего по сектору. Риски: - Ценовая конъюнктура - Повышение налоговой нагрузки - Укрепление рубля Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: t.me/+Oxn9dn5e83kyMDQy

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии