Заплатит ли «Магнит» дивиденды? Обзор акции и финансовый разбор компании

2025-04-29T20:41:05+03:00

7 550

Заплатит ли «Магнит» дивиденды? Обзор акции и финансовый разбор компании

Магнит. Отчет за 2024г. Компания отчиталась по МСФО за 2024г: • Выручка: 3,04 трлн руб (+19.6% г/г) • Прибыль: 49,9 млрд руб (-24.4% г/г) • Чистый долг: 252,8 млрд (+53,9% г/г) • Чистый долг/EBITDA: 1,5x (+51,5% г/г) Отчет многих расстроил. На кой черт нам рост выручки, если прибыль идет вниз (у конкурентов вверх) и долг начал расти безумными темпами, что увеличивает риски сокращения или полной отмены дивидендов. 👇 Но здесь стоит остановиться и копнуть поглубже. Сама дивидендная политика Магнита говорит, что платят из прибыли по РСБУ. Но никаких ориентиров нет. Непонятно, при каком значении долга выплату могут отменить, непонятно сколько направляют прибыли на дивиденды. РСБУ прибыли за 2024 = 63,8 млрд рублей или по 625,8р прибыли на одну акцию. С 2017 года на дивиденды направляли не менее 70% от прибыли. Бывали даже выплаты 180% от прибыли. Однако, сейчас показатель чистый долг/EBITDA вырос аж до 1,5x, что очень неприятно и ставит под вопрос целесообразность выплаты. При этом с 2018 по 2021г этот показатель был как раз на уровне 1,5x и дивиденды все равно активно платили (был только пропуск 2П2021г, но позже уже доплатили). Поэтому, хоть немного, но выплатить вполне могут. ‼️ Самый обычный сценарий, который временно устроит всех — это минималка 70% от прибыли РСБУ. То есть 438р за весь 2024г дивидендами или 9,6% дивдоходности. Та выплата 560р, которую не согласовали на ВОСА, видимо, уйдет в дальний угол. Но я жду хоть каких-либо комментариев от компании по этому поводу. Ситуацию вижу так: компания заработала за 1П2024 по РСБУ 315р прибыли на акцию. СД захотел удивить инвесторов и выплатить под 170% от чистой прибыли, как делали раньше. Но акционеры покрутили пальцем у виска, мол нецелесообразно щас платить дивиденды в долг при ставке 21% и давайте-ка просто не придем на собрание акционеров. Это называется непонятное корпоративное управление, что делает Магнит абсолютно непрогнозируемой акцией. 👉 Моя вилка дивидендов 438-1000р дивидендами (от 70% до 170% выплаты от прибыли). Свою позицию в Магните 1,5 млн рублей держу дальше. Если выплатят не сейчас, то позже на снижении ключа. Для долгосрока я лучше выберу ИКС-5. Источник: https://t.me/+KVzYOejNk4ZkYWU0

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ