ХЭНДЕРСОН [анализ] [HNFG]

АНАЛИЗ АКЦИЙ

Насколько могут вырасти акции Henderson?

2025-04-29T13:16:19+03:00 9 332

Мнение: Т-Инвестиции Henderson - пример модных трендов. Компания, занимающаяся производством мужской одежды, представила отчёт о своей деятельности за первое полугодие и весь 2024 год в соответствии с международными стандартами финансовой отчётности (МСФО). Результаты деятельности компании свидетельствуют о стабильном росте, однако рентабельность снижается из-за увеличения затрат на оплату труда. Выручка компании во втором полугодии выросла на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это стало возможным благодаря увеличению сопоставимых продаж на 10,2% и расширению торговых площадей на 8%. Однако, несмотря на это, офлайн-трафик снизился на 3,1% по сравнению с предыдущим годом. Это связано с тем, что всё больше покупателей предпочитают делать покупки онлайн. Рентабельность по валовой прибыли снизилась на 0,7 процентных пункта. Мы предполагаем, что причиной этого стало увеличение логистических расходов. Водители стали получать больше, что привело к росту затрат компании. Также подорожали материалы для производства, в том числе из-за ослабления курса рубля в прошлом году. Рентабельность по EBITDA снизилась на 3 процентных пункта и составила 25,6%. Это также связано с увеличением затрат на оплату труда (+0,06 п.п.), обслуживание магазинов (+0,4 п.п.) и консультационные услуги (+0,7 п.п.). Чистая рентабельность снизилась до 13,9%, что на 3,6 процентных пункта меньше, чем в предыдущем году. Это связано с увеличением процентных расходов на 35,1%. Это произошло из-за роста арендных платежей на 37% по сравнению с прошлым годом. Такая динамика связана с расширением торговых площадей и увеличением средневзвешенной ставки по кредитам до 21,9%. Несмотря на это, Henderson сохраняет низкий уровень долговой нагрузки. Соотношение чистого долга к EBITDA составляет 0,1х (без учёта арендных платежей), что делает компанию финансово устойчивой. Что касается дивидендов, то ранее совет директоров Henderson рекомендовал выплатить 20 рублей на акцию по итогам 2024 года. Чтобы получить дивиденды, необходимо приобрести акции до 30 мая включительно. На данный момент дивидендная доходность составляет около 3,2%. Аналитик Т-Инвестиций, Михаил Коньков, сохраняет оптимистичный прогноз по акциям Henderson. Он рекомендует покупать акции компании с целевой ценой 810 рублей, что предполагает потенциал роста в 28%. Источник: t.me/tb_invest_official Автор: Михаил Коньков Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В этом сообщении представлено мнение экспертов инвестиционной компании или банка. Оно предоставляется исключительно для ознакомления и не является рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, а также для принятия каких-либо коммерческих или других решений. mondiara.com не несёт ответственности за содержание этого сообщения и последствия его использования.