Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

Первая Грузовая Компания: два новых выпуска – фикс 15,75% и флоатер КС+275 пунктов

5 050

    АО «Первая Грузовая Компания» (ПГК) — крупнейший оператор железнодорожных перевозок в России, с парком более 100 тысяч вагонов и долей рынка около 7%. Компания объявляет сбор заявок на два выпуска биржевых облигаций: одну с фиксированным купоном и одну с плавающим. Размещение запланировано на 28 апреля. Основные параметры выпусков: - Дата размещения: 28 апреля - Купоны: фиксированный до 15,75% и плавающий до КС+275 б.п., ежемесячные выплаты - Сроки: 3,4 и 2,5 года соответственно - Объем: 15 млрд рублей - Амортизация: нет - Оферта: нет - Номинал: 1000 рублей - Организатор: ИК Табула Раса - Доступность: для неквалифицированных инвесторов Финансовые результаты (МСФО, 2025 год): - Выручка: 123,7 млрд руб. (-9,4%) - Операционная прибыль: 31,2 млрд руб. (-35,6%) - Чистая прибыль: 4,6 млрд руб. (-89,3%) - Операционный денежный поток (OCF): 55,5 млрд руб. (-12,2%) - EBITDA: 57,8 млрд руб. (-17,2%) Баланс и долговая нагрузка: - Активы: 207,3 млрд руб. (+14,7%) - Собственный капитал: -98 млн руб. (против +35,4 млрд руб. на конец 2024 г.) - Чистый долг: 144,7 млрд руб. (рост в 2,27 раза) - Чистый долг/EBITDA (ЧД/EBITDA): 2,51x (на конец 2024 г. 0,9x, в 1 полугодии 2025 LTM 1,1x) - Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ): 1,67 (улучшение с 0,86 на конец 2024 г.) - Коэффициент покрытия процентов (ICR): 1,2 (28,1 в 2024 г.) Годовая отчётность ПГК подтвердила ухудшение, начавшееся в первом полугодии. Выручка и операционная прибыль снизились, чистая прибыль упала на 89%. Основной причиной стал резкий рост процентных расходов из-за высокой ключевой ставки и увеличения долга. Собственный капитал стал отрицательным из-за крупных дивидендных выплат и роста долговой нагрузки. Чистый долг вырос более чем вдвое, что привело к увеличению ЧД/EBITDA до 2,5x. Однако долговая нагрузка остаётся умеренной. Запас прочности по покрытию процентов значительно снизился, но краткосрочная ликвидность улучшилась. Кредитный рейтинг Эксперт РА присвоил ПГК рейтинг AA с прогнозом «стабильный» на июнь 2025 года. Обоснование включает сильную оценку риск-профиля отрасли, рыночные и конкурентные позиции, высокую ликвидность, рентабельность и комфортную долговую нагрузку при среднем покрытии процентов. Корпоративные риски оценены как умеренно низкие. Преимущества 1. Большой объем выпусков и хорошая ликвидность на вторичном рынке. 2. Ежемесячные выплаты купонов. 3. Системная значимость и крупные рыночные позиции. Риски 1. Отрицательный собственный капитал. 2. Более чем двукратный рост чистого долга за год. 3. Снижение операционных показателей. Вывод ПГК остаётся крупным системным игроком с устойчивым операционным денежным потоком (55,5 млрд руб. за год) и высоким кредитным рейтингом. Однако финансовая устойчивость компании продолжает ухудшаться. Фиксированный купон 15,75% выше среднерыночного для данного кредитного рейтинга, но ниже аналогичных выпусков ПГК (003Р-01 с купоном 15,75% и 003Р-02 с купоном 15,95%). Учитывая, что предыдущие выпуски компании торгуются с небольшой премией, данный выпуск также имеет потенциал роста цены бумаги, особенно при снижении рыночных ставок. Премия к ключевой ставке 275 б.п. выглядит привлекательно. Однако точные ориентиры могут быть скорректированы по итогам сбора заявок, поэтому необходимо следить за их изменением. Для инвесторов, верящих в устойчивость ПГК и готовых мириться с ухудшением баланса и ростом долга, эти выпуски могут быть интересны. Однако стоит дождаться обновления кредитного рейтинга с учётом годовой отчётности. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?