Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

Почему растет число дефолтов на рынке облигаций: главные причины и перспективы 2026 года

13 722

    2025 год установил рекорд по дефолтам: 48 компаний не смогли вовремя обслуживать свои облигации, что почти вдвое больше, чем годом ранее. Из них 35 компаний впервые столкнулись с такой проблемой, в то время как в 2024 году было всего одно подобное событие. Основной удар пришелся на небольшие и средние компании, такие как девелоперы, лизинговые компании и оптовики, которые особенно чувствительны к высокой стоимости заемных средств. Общий объем проблемных долгов составил около 18 млрд рублей. И в 2026 году ситуация не улучшилась: технические дефолты и задержки выплат по купонам фиксируются практически каждую неделю, в том числе четыре случая только за последний период. Хотя масштаб проблем пока не достиг критической отметки, рост числа дефолтов свидетельствует о значительных изменениях на рынке. 📌 Почему рынок стал более рискованным? Причин этому несколько, и они взаимно усиливают друг друга: 1. Долгое сохранение высокой ключевой ставки: дорогое рефинансирование стало серьезным испытанием для компаний с высоким долгом. Многим эмитентам стало сложно перекредитоваться. Рейтинги подтверждают это: за 2025 год было 40 негативных пересмотров против 25 позитивных. 2. Рост объема рефинансирования: в 2026 году предстоит значительный объем погашений и новых заимствований. По оценкам, объем рефинансирования может вырасти на 86% по сравнению с предыдущим годом. Компании вынуждены перекредитовываться в условиях высокой стоимости заемных средств. 3. Цепочки неплатежей: компании все чаще увеличивают отсрочки платежей друг другу. В условиях дороговизны денег это приводит к снижению ликвидности и, как следствие, к росту числа дефолтов. 4. Расширение кредитных спредов: разница в доходности между рейтингами AA и A выросла с 150 базисных пунктов до 600-650. Рынок стал гораздо внимательнее оценивать кредитные риски. 5. Рост доли розничных инвесторов: доля физических лиц на рынке корпоративных облигаций увеличилась до примерно 4 трлн рублей из общего объема около 32 трлн рублей. В ОФЗ приток частных инвесторов за год составил около 490 млрд рублей. Розничные инвесторы быстрее реагируют на новости и могут провоцировать локальные распродажи, что усиливает волатильность. 6. Бюджетный фактор и объемы размещений: крупные заимствования Минфина и неопределенность по бюджету также оказывали давление на доходности, особенно по длинным бумагам. В результате на рынке сформировалось ключевое противоречие: очень высокая реальная доходность при одновременно растущих кредитных рисках. 🔻 Снижение ключевой ставки: Центральный банк уже начал смягчать политику. Ключевая ставка была снижена до 15,5%, и рынок ожидает её дальнейшего падения к концу года до уровня 10-12%. Это важный поворот после периода сверхвысоких ставок. Снижение ставки приведет к постепенному снижению доходности новых выпусков, а цены уже размещенных бумаг начнут расти. Особенно выигрывают длинные облигации с фиксированным купоном. Индекс RGBI уже движется вверх и при продолжении цикла снижения может достичь уровня 145-150 пунктов. Смягчение политики снижает давление на эмитентов и уменьшает риск дефолтов, но полностью их не устраняет. Рынок стал более внимательным к качеству заемщиков, поэтому интерес к облигациям возвращается, но теперь требует большей осторожности и фокусировки на надежности эмитента. ✅ Где сейчас возможности: На текущих уровнях доходности рынок предлагает редкую ситуацию: высокий купон при ожидаемом снижении ставки. Это позволяет зафиксировать повышенную доходность на несколько лет и заработать на росте цен бумаг. Особенно привлекательными сейчас являются: - Классические облигации с фиксированным купоном: при снижении ставки именно такие бумаги начинают расти в цене первыми. - Корпоративные облигации надежных эмитентов с рейтингами от A и выше. - Долгосрочные ОФЗ: с возможностью роста на 20-30% от текущих уровней. - Фонды на облигации: потенциал оценивается примерно в +25-30%. - Среднесрочные спекулятивные идеи в ОФЗ на 1-1,5 года: обеспечивают баланс между доходностью и волатильностью. Даже бумаги с высоким кредитным рейтингом предлагают исторически высокие доходности. Это редкое окно для фиксации двузначной доходности на длительный срок. ⚡️ Выводы: Рынок облигаций пережил фазу жесткого стресса и высокой стоимости денег. Слабые заемщики постепенно исчезают, требования к качеству выросли, и инвесторы стали более внимательными к рискам. На этом фоне формируется более комфортная точка входа в долговой рынок. Цикл смягчения политики ЦБ начался, и при дальнейшем снижении ставки текущие доходности по облигациям будут постепенно снижаться. Это создаст базу для роста цен на уже размещенные бумаги с фиксированным купоном, особенно у качественных эмитентов и долгосрочных выпусков ОФЗ. Такие инструменты могут дать двойной эффект: стабильный купон с двузначной доходностью и рост стоимости на фоне снижения инфляции. Фонды на облигации также представляют интерес, так как позволяют сделать ставку на весь рынок без необходимости точечного отбора выпусков. При снижении ставки и росте индекса RGBI такие инструменты могут показать опережающую динамику. Если цикл снижения ставки подтвердится, долговой рынок может стать ключевым источником доходности на ближайшие годы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Биржевик | Облигации

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
      Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

    • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

    • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

    • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

    • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

    • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
      Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

    • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

    • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
      США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
      Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
      США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

    • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

    • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
      Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
      Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

    • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

    • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

    • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

    • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

    • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

    • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
      Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

    • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

    • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
      Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?