Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

Почему растет число дефолтов на рынке облигаций: главные причины и перспективы 2026 года

13 723

    2025 год установил рекорд по дефолтам: 48 компаний не смогли вовремя обслуживать свои облигации, что почти вдвое больше, чем годом ранее. Из них 35 компаний впервые столкнулись с такой проблемой, в то время как в 2024 году было всего одно подобное событие. Основной удар пришелся на небольшие и средние компании, такие как девелоперы, лизинговые компании и оптовики, которые особенно чувствительны к высокой стоимости заемных средств. Общий объем проблемных долгов составил около 18 млрд рублей. И в 2026 году ситуация не улучшилась: технические дефолты и задержки выплат по купонам фиксируются практически каждую неделю, в том числе четыре случая только за последний период. Хотя масштаб проблем пока не достиг критической отметки, рост числа дефолтов свидетельствует о значительных изменениях на рынке. 📌 Почему рынок стал более рискованным? Причин этому несколько, и они взаимно усиливают друг друга: 1. Долгое сохранение высокой ключевой ставки: дорогое рефинансирование стало серьезным испытанием для компаний с высоким долгом. Многим эмитентам стало сложно перекредитоваться. Рейтинги подтверждают это: за 2025 год было 40 негативных пересмотров против 25 позитивных. 2. Рост объема рефинансирования: в 2026 году предстоит значительный объем погашений и новых заимствований. По оценкам, объем рефинансирования может вырасти на 86% по сравнению с предыдущим годом. Компании вынуждены перекредитовываться в условиях высокой стоимости заемных средств. 3. Цепочки неплатежей: компании все чаще увеличивают отсрочки платежей друг другу. В условиях дороговизны денег это приводит к снижению ликвидности и, как следствие, к росту числа дефолтов. 4. Расширение кредитных спредов: разница в доходности между рейтингами AA и A выросла с 150 базисных пунктов до 600-650. Рынок стал гораздо внимательнее оценивать кредитные риски. 5. Рост доли розничных инвесторов: доля физических лиц на рынке корпоративных облигаций увеличилась до примерно 4 трлн рублей из общего объема около 32 трлн рублей. В ОФЗ приток частных инвесторов за год составил около 490 млрд рублей. Розничные инвесторы быстрее реагируют на новости и могут провоцировать локальные распродажи, что усиливает волатильность. 6. Бюджетный фактор и объемы размещений: крупные заимствования Минфина и неопределенность по бюджету также оказывали давление на доходности, особенно по длинным бумагам. В результате на рынке сформировалось ключевое противоречие: очень высокая реальная доходность при одновременно растущих кредитных рисках. 🔻 Снижение ключевой ставки: Центральный банк уже начал смягчать политику. Ключевая ставка была снижена до 15,5%, и рынок ожидает её дальнейшего падения к концу года до уровня 10-12%. Это важный поворот после периода сверхвысоких ставок. Снижение ставки приведет к постепенному снижению доходности новых выпусков, а цены уже размещенных бумаг начнут расти. Особенно выигрывают длинные облигации с фиксированным купоном. Индекс RGBI уже движется вверх и при продолжении цикла снижения может достичь уровня 145-150 пунктов. Смягчение политики снижает давление на эмитентов и уменьшает риск дефолтов, но полностью их не устраняет. Рынок стал более внимательным к качеству заемщиков, поэтому интерес к облигациям возвращается, но теперь требует большей осторожности и фокусировки на надежности эмитента. ✅ Где сейчас возможности: На текущих уровнях доходности рынок предлагает редкую ситуацию: высокий купон при ожидаемом снижении ставки. Это позволяет зафиксировать повышенную доходность на несколько лет и заработать на росте цен бумаг. Особенно привлекательными сейчас являются: - Классические облигации с фиксированным купоном: при снижении ставки именно такие бумаги начинают расти в цене первыми. - Корпоративные облигации надежных эмитентов с рейтингами от A и выше. - Долгосрочные ОФЗ: с возможностью роста на 20-30% от текущих уровней. - Фонды на облигации: потенциал оценивается примерно в +25-30%. - Среднесрочные спекулятивные идеи в ОФЗ на 1-1,5 года: обеспечивают баланс между доходностью и волатильностью. Даже бумаги с высоким кредитным рейтингом предлагают исторически высокие доходности. Это редкое окно для фиксации двузначной доходности на длительный срок. ⚡️ Выводы: Рынок облигаций пережил фазу жесткого стресса и высокой стоимости денег. Слабые заемщики постепенно исчезают, требования к качеству выросли, и инвесторы стали более внимательными к рискам. На этом фоне формируется более комфортная точка входа в долговой рынок. Цикл смягчения политики ЦБ начался, и при дальнейшем снижении ставки текущие доходности по облигациям будут постепенно снижаться. Это создаст базу для роста цен на уже размещенные бумаги с фиксированным купоном, особенно у качественных эмитентов и долгосрочных выпусков ОФЗ. Такие инструменты могут дать двойной эффект: стабильный купон с двузначной доходностью и рост стоимости на фоне снижения инфляции. Фонды на облигации также представляют интерес, так как позволяют сделать ставку на весь рынок без необходимости точечного отбора выпусков. При снижении ставки и росте индекса RGBI такие инструменты могут показать опережающую динамику. Если цикл снижения ставки подтвердится, долговой рынок может стать ключевым источником доходности на ближайшие годы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Биржевик | Облигации

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?