Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

Облигационный рынок в напряжении: кризис ЕвроТранс и дефолт Нэппи Клаб

15 112

    Облигационный Мордор: что происходит на рынке В начале года на рынке произошло несколько событий, которые могут повлиять на его динамику. Рассмотрим их подробнее. 1. Технический дефолт Нэппи Клаб БО-01 12 января выпуск Нэппи Клаб БО-01 ушёл в технический дефолт. Объём выпуска составляет 150 миллионов рублей. 16 января эмитент выплатил купон, но деньги поступили в Национальный расчётный депозитарий (НРД) только 19 января. 21 января НРД передал средства брокерам, а 20 января был зафиксирован список держателей. Таким образом, на официальном раскрытии информации можно было приобрести «купон Шредингера». Это не первый дефолт эмитента. Первое дефолтное событие произошло 17 февраля 2025 года. С тех пор рейтинг эмитента дважды снижался: сначала до B-, а затем до C. Эмитент давно находится в списке Warning-list CorpBonds, так что это событие не стало неожиданностью. Интересно, что эмитент не демонстрирует явных признаков кризиса. Недавно его бенефициары давали интервью на радио, где обсуждали текущие рыночные тенденции и изменения в каналах продаж. О кризисе и кассовых разрывах не было сказано ни слова. Однако купон вовремя не перевели. 2. Размещение ЕвроТранс БО-001Р-09 Ещё более значимым событием стало размещение выпуска ЕвроТранс БО-001Р-09. Эмитент предложил купон в 20%, что является высоким показателем для данного сегмента рынка. Однако с момента размещения цена на вторичном рынке упала до 88,8%. На момент подготовки публикации бумага торговалась около 89%. Сегодня, 26 января, должно состояться погашение выпуска ЕвроТранс БО-001Р-02 на 3 миллиарда рублей. В НРД пока нет сообщения о поступлении денег. Заранее платёж не был переведён. Если дефолт состоится, мы узнаем об этом только завтра вечером, если не будет сообщения о поступлении средств. Эмитент планирует погасить выпуск на 3 миллиарда рублей за день до того, как запросил на рынке 2,5 миллиарда рублей. Вероятно, под рефинансирование. Оставшиеся 0,5 миллиарда, возможно, были найдены самостоятельно. Однако ЕвроТранс обычно не ограничивается одним выпуском в серии, поэтому за «успешным» размещением обычно следует ещё одно или несколько. Поведение организаторов и состояние стакана позволяют сделать два вывода: • Несмотря на высокий купон, организаторам была поставлена задача разместить весь выпуск на любых условиях и как можно быстрее. На это было выделено достаточно ресурсов, поскольку организатор не будет брать объём на себя и терять деньги. Это яркий пример «размещения через стакан», о котором организаторы открыто говорят на конференциях. • Рынок стал более осторожным после событий с Гарантами, Монополиями и УралСталями. Даже с дисконтом в 10% удалось разместить только 0,5 миллиарда из 2,5. Это говорит о том, что деньги нужны были срочно. Откуда у эмитента с рейтингом A от четырёх рейтинговых агентств и облигационным долгом 25–28 миллиардов рублей возникли сложности с погашением на 3 миллиарда? Выручка ЕвроТранс по консолидированной отчётности за 2024 год составила 186 миллиардов рублей, EBITDA — более 15 миллиардов, а чистая прибыль — 5,5 миллиардов. За первое полугодие 2025 года выручка выросла на 30%, а чистая прибыль — в 1,5 раза. Неужели эмитент такого масштаба не может найти 3 миллиарда на погашение? Похоже, что не может. О странностях отчётности, рисках и негативной кредитной истории эмитента писали много. Формальных причин отправить ЕвроТранс в Warning-list до сегодняшнего дня не было. Однако я давно включил его в менее определённый список тревожности второго уровня с шуточным названием RedLabel. Цены и доходности других выпусков пока реагируют сдержанно. Часть выпусков остаётся перепроданной на фоне спекулятивных выпусков 8 и 9. В этом году предстоит амортизация 75% выпуска ЕвроТранс БО-001Р-03 объёмом 5 миллиардов рублей. Рынок близок к тому, чтобы трезво оценить риски эмитента. В дураках оказались рейтинговые агентства. Интересно, кто первым начнёт сдавать позиции и чем будет мотивировать. Особенно любопытно, как отреагирует рынок, если сегодняшнее погашение состоится. На новости о погашении спекулянты начнут откупать бумаги. Однако хватит ли этого, чтобы доразместить 9-й выпуск и нормализовать доходности под финансирование следующего погашения на 5 миллиардов? Это большой вопрос. Монополия столкнулась с проблемами, когда рынок закрыл ей последнюю возможность для рефинансирования на бирже. Как будут развиваться события в этом случае, скоро увидим. Можно запасаться попкорном. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Корпоративные облигации

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?