Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

Облигационный рынок в напряжении: кризис ЕвроТранс и дефолт Нэппи Клаб

15 110

    Облигационный Мордор: что происходит на рынке В начале года на рынке произошло несколько событий, которые могут повлиять на его динамику. Рассмотрим их подробнее. 1. Технический дефолт Нэппи Клаб БО-01 12 января выпуск Нэппи Клаб БО-01 ушёл в технический дефолт. Объём выпуска составляет 150 миллионов рублей. 16 января эмитент выплатил купон, но деньги поступили в Национальный расчётный депозитарий (НРД) только 19 января. 21 января НРД передал средства брокерам, а 20 января был зафиксирован список держателей. Таким образом, на официальном раскрытии информации можно было приобрести «купон Шредингера». Это не первый дефолт эмитента. Первое дефолтное событие произошло 17 февраля 2025 года. С тех пор рейтинг эмитента дважды снижался: сначала до B-, а затем до C. Эмитент давно находится в списке Warning-list CorpBonds, так что это событие не стало неожиданностью. Интересно, что эмитент не демонстрирует явных признаков кризиса. Недавно его бенефициары давали интервью на радио, где обсуждали текущие рыночные тенденции и изменения в каналах продаж. О кризисе и кассовых разрывах не было сказано ни слова. Однако купон вовремя не перевели. 2. Размещение ЕвроТранс БО-001Р-09 Ещё более значимым событием стало размещение выпуска ЕвроТранс БО-001Р-09. Эмитент предложил купон в 20%, что является высоким показателем для данного сегмента рынка. Однако с момента размещения цена на вторичном рынке упала до 88,8%. На момент подготовки публикации бумага торговалась около 89%. Сегодня, 26 января, должно состояться погашение выпуска ЕвроТранс БО-001Р-02 на 3 миллиарда рублей. В НРД пока нет сообщения о поступлении денег. Заранее платёж не был переведён. Если дефолт состоится, мы узнаем об этом только завтра вечером, если не будет сообщения о поступлении средств. Эмитент планирует погасить выпуск на 3 миллиарда рублей за день до того, как запросил на рынке 2,5 миллиарда рублей. Вероятно, под рефинансирование. Оставшиеся 0,5 миллиарда, возможно, были найдены самостоятельно. Однако ЕвроТранс обычно не ограничивается одним выпуском в серии, поэтому за «успешным» размещением обычно следует ещё одно или несколько. Поведение организаторов и состояние стакана позволяют сделать два вывода: • Несмотря на высокий купон, организаторам была поставлена задача разместить весь выпуск на любых условиях и как можно быстрее. На это было выделено достаточно ресурсов, поскольку организатор не будет брать объём на себя и терять деньги. Это яркий пример «размещения через стакан», о котором организаторы открыто говорят на конференциях. • Рынок стал более осторожным после событий с Гарантами, Монополиями и УралСталями. Даже с дисконтом в 10% удалось разместить только 0,5 миллиарда из 2,5. Это говорит о том, что деньги нужны были срочно. Откуда у эмитента с рейтингом A от четырёх рейтинговых агентств и облигационным долгом 25–28 миллиардов рублей возникли сложности с погашением на 3 миллиарда? Выручка ЕвроТранс по консолидированной отчётности за 2024 год составила 186 миллиардов рублей, EBITDA — более 15 миллиардов, а чистая прибыль — 5,5 миллиардов. За первое полугодие 2025 года выручка выросла на 30%, а чистая прибыль — в 1,5 раза. Неужели эмитент такого масштаба не может найти 3 миллиарда на погашение? Похоже, что не может. О странностях отчётности, рисках и негативной кредитной истории эмитента писали много. Формальных причин отправить ЕвроТранс в Warning-list до сегодняшнего дня не было. Однако я давно включил его в менее определённый список тревожности второго уровня с шуточным названием RedLabel. Цены и доходности других выпусков пока реагируют сдержанно. Часть выпусков остаётся перепроданной на фоне спекулятивных выпусков 8 и 9. В этом году предстоит амортизация 75% выпуска ЕвроТранс БО-001Р-03 объёмом 5 миллиардов рублей. Рынок близок к тому, чтобы трезво оценить риски эмитента. В дураках оказались рейтинговые агентства. Интересно, кто первым начнёт сдавать позиции и чем будет мотивировать. Особенно любопытно, как отреагирует рынок, если сегодняшнее погашение состоится. На новости о погашении спекулянты начнут откупать бумаги. Однако хватит ли этого, чтобы доразместить 9-й выпуск и нормализовать доходности под финансирование следующего погашения на 5 миллиардов? Это большой вопрос. Монополия столкнулась с проблемами, когда рынок закрыл ей последнюю возможность для рефинансирования на бирже. Как будут развиваться события в этом случае, скоро увидим. Можно запасаться попкорном. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Корпоративные облигации

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России
      Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России

    • Арагчи заявил, что США и Иран как никогда близки к подписанию меморандума, призвал СМИ воздержаться от спекуляций о его содержании. США и Иран согласовали окончательный вариант текста мирного соглашения, заявил премьер Пакистана

    • Дональд Трамп утверждает, что опубликованный иранскими СМИ проект сделки с США не соответствует действительности

    • Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
      Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
    • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
      Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

    • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

    • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

    • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

    • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

    • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
      Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

    • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

    • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
      США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
      Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
      США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

    • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

    • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
      Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
      Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

    • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

    • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

    • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

    • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

    • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

    • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
      Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

    • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

    • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
      Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?