Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: РАЗМЕЩЕНИЯ

НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

Почему рухнул рынок облигаций в декабре 2025: полный разбор кризиса

13 092

    Облигационный рынок летит в ад: что происходит и что с этим делать Начиная с дефолта «Монополии» на рынке облигаций с кредитным рейтингом А и ниже началась резкая переоценка рисков. Началось все с «Уральской стали», в которой нашли кандидата на следующий дефолт, но рынок на этом не успокоился, и 1,5 недели спустя истерия только набирает обороты. Всё, у чего есть комбо «проблемы в бизнесе + высокая долговая нагрузка + низкий коэффициент покрытия процентных платежей», поехало вниз так, как будто раньше этого не было как класса. А если там впереди маячит хоть сколько-нибудь крупное погашение — это повод обвалить котировки чуть ли не до доходности в 60% годовых. Как итог — абсолютно каждый день меня догоняют вопросы а-ля «чего обвалились облигации «Делимобиля» и «ВУШ», не продать ли облигации «Балтийского лизинга», а то вдруг до него по цепочке через «Контрол-лизинг» дойдут проблемы «Монополии» и как так вышло, что «Уральскую сталь» рейтинговое агентство переоценило одним днем с А- до ВВ- — они что, были с ними в доле?)) Честно, иногда удивительно. У большинства из них ведь проблемы образовались не за один день. Посмотрите последние обзоры на тот же «Делимобиль» и «ВУШ» всё давно было видно в отчетности. Если перейти по гиперссылкам уже внутри этих обзоров на более ранние обзоры на эти же компании, то про изменившуюся обстановку я пишу уже год, а про «Делимобиль» — чуть ли не с момента размещения писала, что там всё плохо и становится только хуже с каждым отчетом. Но рынок это всё резко увидел одним днем. Волну дефолтов в этом году мог не заметить разве что ленивый. То, что она будет, было очевидно, так как она всегда бывает на пике ключевой ставки, когда деньги дорогие, а спрос падает. То, что рынок переоценит наиболее рискованный сегмент, в принципе тоже ожидаемо, особенно с учетом того, что весь этот год, несмотря на рост количества дефолтов, кредитные спреды сужались относительно прошлогодних пиков. Они и должны там были сужаться какое-то время, потому что так работает рынок — после пика всегда бывает откат. Но по мере роста числа дефолтов этот процесс должен был развернуться в обратную сторону, что мы сейчас и наблюдаем. Посмотрите на индексы Cbonds в разрезе рейтинговых групп — у всего с рейтингом А и ниже в последнее время наблюдается резкий рост спредов, а у АА и выше этого эффекта нет из-за более высокого кредитного качества. Сегодня премии за риск в сегментах ВВ и ВВВ находятся на уровнях пиков 2022 года, а премия за риск между бондами BB+–BBB и «безопасными» бумагами составляет 600–900 б.п. Это много и это значительно выше докризисных 300–500 б.п., то есть за пиком паники, скорее всего, будет опять откат, но уже в сторону снижения этих спредов, и на этом доходности того, что покрепче, опять снизятся, а цена этих облигаций подрастет. Кстати, видимо, по этой причине «Самолет» сегодня сообщил о переносе размещения облигаций серии БО-П19 и 002Р-01. В таких условиях, когда спреды резко выросли и местами до неадекватных значений, всё, что с повышенной долговой нагрузкой, может собрать книгу только по очень высоким ставкам. И, видимо, «Самолет» либо собрал не весь объем, либо посчитал, что 22% для их фикса это слишком много и через пару месяцев рынок успокоится и они перекредитуются дешевле. Однако это не означает, что можно безопасно сидеть в риске и что это привлекательная доходность. Отнюдь. Да, отчасти это рыночная паника и риск реализуется не везде, но где-то он все же реализуется, и не хотелось бы, чтобы при перебрасывании печеной картошки эта самая картошка оказалась у вас в руках в момент остановки музыки, ведь так? Поэтому стоит осознать, что спекуляции на отскок в таких бумагах — это все же удел профессионалов, которые понимают, что они делают, и что всякие «Уральские стали», ТГК-14, «Контрол-Лизинг», «Делимобиль», «ВУШ», «Брусника» и иже с ними полетели вниз не просто так и там везде есть определенные риски, которые могут и реализоваться. То есть это истории точно не для новичков на рынке. Если вы не можете именно самостоятельно оценить риски в таких бумагах — проходите мимо, даже если доходность кажется заманчивой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВЫЕ ВЫПУСКИ - свежие размещения облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Сделка Вашингтона и Тегерана предусматривает возвращение в Иран экспертов МАГАТЭ для уничтожения запасов обогащенного урана, заявил Джей Ди Вэнс

    • Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов
      Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов

    • Ситуация в Армении является непростой, результаты выборов «в определенном смысле сомнительные», заявил ТАСС директор СВР РФ Сергей Нарышкин

    • ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана
      ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана

    • Запрет соцсетей для детей в Британии нужен для контроля пользователей. Об этом заявил Дмитриев: «Стармер делает это в первую очередь для того, чтобы заставить всех пользователей социальных сетей идентифицировать себя и контролировать их посредством арестов за комментарии, вызывая панику»

    • Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити
      Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити

    • В Британии запретят соцсети для лиц младше 16 лет. Решение вступит в силу весной 2027 года, сообщил премьер страны Стармер

    • ЕС не может ввести санкции против министра нацбезопасности Израиля из-за отсутствия единства среди членов сообщества, сообщила Кая Каллас

    • Трамп пригрозил ввести пошлины в 100% на французские вина и шампанское, если Париж не отменит цифровой налог в отношении американских технологических компаний. Об этом он сообщил в интервью NYP

    • Сенатор-демократ Крис Мёрфи заявил, что по условиям сделки США капитулировали перед Ираном

    • Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня
      Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня

    • Заключение сделки между Ираном и США является большой победой для Вашингтона, заявил Вэнс. Соглашение может изменить Ближний Восток на следующие 50 лет, добавил он

    • США и Иран вместе с посредниками проделали большую работу по урегулированию, но мир еще хрупок, заявил ТАСС Сергей Нарышкин

    • Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы
      Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы

    • Запрет на выезд Роберта Кочаряна из страны незаконен и не имеет никакого обоснования, заявил глава офиса бывшего президента Баграт Микоян

    • Переговоры ЕС с Украиной остановятся, если она не выполнит соглашение с Венгрией о восстановлении прав венгерского национального меньшинства в Закарпатье. Об этом заявила министр иностранных дел Анита Орбан

    • Попытка Санду объединить Молдавию с Румынией приведет к дестабилизации региона, что является целью Запада. Об этом заявил в интервью ТАСС экс-президент республики Игорь Додон

    • Молдавия теряет около €1 млрд в год из-за разрыва контактов с РФ и СНГ, заявил в интервью ТАСС бывший президент республики Игорь Додон

    • Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном
      Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном

    • Генсек ООН подтвердил, что всемирная организация готова способствовать США и Ирану в достижении устойчивого мира, сообщили в офисе Гутерриша

    • Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
      Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
    • США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal
      США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal

    • Шесть оппозиционных блоков и партий Армении признали нелегитимными прошедшие парламентские выборы. В совместном заявлении они возложили ответственность на дальнейшую эскалацию в стране на Пашиняна, заявил председатель «Сильной Армении» Вардеванян

    • «У него нет ни капли здравого смысла». Трамп заявил порталу Axios, что был крайне недоволен решением Нетаньяху ударить по Бейруту: «Почему Биби, черт возьми, должен был наносить этот чертов удар? Я был так взбешен. Я дал ему это понять»

    • Трамп поговорил в резкой форме с Нетаньяху, призвал его не наносить новых ударов по «Хезболлах». «Почему Биби, черт возьми, должен был наносить этот чертов удар? Я был так взбешен. У него нет ни капли здравого смысла», — привел слова Трампа журналист Axios Барак Равид

    • Сергей Лавров прибыл в Белоруссию с рабочим визитом, сообщает МИД России. Министр иностранных дел РФ проведет переговоры с Александром Лукашенко и белорусским коллегой Максимом Рыженковым

    • Разговор лидеров России и США стал 13-м с момента возвращения Трампа в Белый дом, следует из подсчетов ТАСС
      Разговор лидеров России и США стал 13-м с момента возвращения Трампа в Белый дом, следует из подсчетов ТАСС

    • Владимир Путин поздравил Трампа с 80-летием по телефону — Кремль. Трамп в разговоре с Путиным выразил готовность оказать влияние на Киев и европейских союзников США, сообщил помощник президента России Юрий Ушаков

    • 14 июня Дональду Трампу исполняется 80 лет. К этому возрасту он успел стать девелопером, телезвездой, президентом США, проиграть выборы, вернуться в Белый дом и получить уголовную судимость

    • Партия Пашиняна набрала на выборах 49,74% голосов и единолично сформирует новое правительство. В парламент Армении прошли три политические силы, свидетельствуют окончательные данные ЦИК

    • Израиль не должен был атаковать Бейрут накануне сделки США и Ирана, заявил Трамп. Он призвал Израиль и «Хезболлах» прекратить боевые действия, чтобы не сорвать сделку

    • Удары Израиля по Бейруту не помешают сделке между США и Ираном, полагает американская администрация. Об этом телеканалу CBS News заявил Пит Хэгсет. США смогут разминировать Ормузский пролив за 30 дней при надлежащих условиях, утверждает шеф Пентагона

    • Тегеран считает бессмысленными дальнейшие переговоры с Вашингтоном после того, как Израиль нанес удары по южному пригороду Бейрута, — спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф
      Тегеран считает бессмысленными дальнейшие переговоры с Вашингтоном после того, как Израиль нанес удары по южному пригороду Бейрута, — спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф

    • Рейтинг Трампа среди жителей сельской местности США упал до 50% на фоне роста цен на топливо и продукты. Данные следуют из социологического опроса Ipsos, результаты которого приводит Reuters

    • Орбан переизбран на посту председателя партии «ФИДЕС — Венгерский гражданский союз», сообщил ведущий общенационального партийного съезда

    • Многим очевидно, что Варшава зашла слишком далеко в маниакальной поддержке Киева, написал Пушков
      Многим очевидно, что Варшава зашла слишком далеко в маниакальной поддержке Киева, написал Пушков
    • Вопрос с «Силой Сибири — 2» не в цене, а в логистике. Он будет решен в ближайшее время, заявил в интервью ТАСС спецпредставитель президента РФ Борис Титов
      Вопрос с «Силой Сибири — 2» не в цене, а в логистике. Он будет решен в ближайшее время, заявил в интервью ТАСС спецпредставитель президента РФ Борис Титов

    • Трамп заявил, что США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Американский лидер утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном

    • Руководство ЕС несет Венгрии самую большую угрозу, поскольку стремится ограничить ее государственный суверенитет. Об этом заявил Орбан

    • Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
      Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?