Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества КУРС РУБЛЯ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

КУРС РУБЛЯ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

ПРОГНОЗ КУРСА РУБЛЯ: МНЕНИЯ, АНАЛИЗ И НОВОСТИ

Что означает снижение продаж валютной выручки экспортёрами

11 730

    🔥 На днях вышел обзор рисков финансовых рынков от нашего ЦБ. Обсудим и начнем с блока про валюту. В этом блоке собирается вся основная информация по прошедшему месяцу, и самое интересное тут — это продажи валютной выручки от крупнейших экспортеров. При этом нужно отметить, что это продажи не от всего экспорта и не от всех юрлиц, это именно самые крупные участники рынка, в большинстве нефтегазовые компании. Согласно последним данным, экспортеры продали на внутреннем рынке всего лишь 3,5 млрд долларов. И это очень низкий показатель за многие годы. Средние уровни продажи выручки от этих экспортеров обычно всегда составляли от 10 до 13 млрд долларов, причем 10 млрд было даже в худшие времена, когда нефть снижалась сильно. Таким образом, мы можем однозначно сделать вывод из этой диаграммы о том, что в ближайших отчётах компаний мы увидим очень серьезное снижение выручки. Ведь если она сильно снизилась по отчёту уже тут, то в дальнейших отчётах мы это уже увидим вживую. Причем если сравнить это со средними уровнями ранее, в те самые 10-13 млрд, то это падение выручки от 50 до 75%. Эти отчёты мы увидим только летом, правда. Но кроме объема продаж, важно и то, какую долю от выручки они продали. Иногда этот показатель достигает и 100%, что означает, что экспортеры продают всю свою валютную выручку, так и бывают меньшие значения. На скрине видно, что последние месяца 2025 года, а тут скрин уже с лагом идёт, компании продали не всю выручку, а лишь 80% от неё. Т.е. в реальном выражении просадка по выручке все же не такая критичная, но даже с этим учётом мы можем говорить уверенно о снижении совокупно выручки от 40 до 50% в конце прошлого года. Конечно, большая часть влияния на эти параметры — это прошедшие санкции против Роснефти и Лукойла и расширение дисконтов по нефти. Именно на них компании сильно потеряли, ведь наша нефть продавалась в среднем по 40$. Сейчас же в связи с ситуацией с Ираном цены на нефть достаточно сильно выросли, а дисконты местами превратились даже в премию. На 6 марта сообщалось, что Индия стала закупать нашу нефть уже не с дисконтом, а с премией к рынку. Правда, тут надо отметить, что нефть с отгрузкой в Индию и не имела такого большого дисконта и ранее, дисконт был около 12$ ранее, против 30$, например, за Urals med Afromax с Новороссийска. Дисконт ушел, стала даже премия, но на самом деле картина сильно не изменилась для компаний. Кроме того, что это лишь временный эффект в любом из сценариев, так еще и выросли цены на фрахт судов. Единственное, что в данной ситуации хорошо, — это то, что Индия по сути выкупила огромное количество нефти, которая уже была погружена и фактически просто стояла в море, т.к. на неё не было покупателя. Сейчас можно хотя бы вновь нагрузить те же самые танкеры новой нефтью, а не снижать показатели добычи, что происходило у нас в стране последнее время. ❗️ Делая выводы из этого блока, мы однозначно можем говорить о том, что ближайшие отчёты у нефтяных компаний будут слабыми, даже несмотря на то, что сейчас нефть торгуется почти под 100$. Также можно делать вывод о том, что ближайший месяц-два на валютном рынке достаточно серьезно изменилось расположение сил продавца и покупателей. Предложения валюты стало сильно меньше, а спрос при этом сохраняется на своих средних уровнях. Это создает дисбаланс спроса и предложения, что должно отражаться в котировках валюты, даже без учёта изменений в валютном правиле со стороны Минфина. Ну и чтобы еще раз в очередной раз показать, что в курсе совершенно никак не виноват спрос — вот скрин того же ЦБ, на котором видно прекрасно, что спрос на валюту со стороны юридических лиц, которые в большинстве и будут представлять импорт в нашу страну, сохраняется на одном уровне. Естественно, были всплески, но сглаженный показатель будет на одном уровне. 🔻 А вот по физлицам есть впервые замедление приличное. Причем даже тут опять видно, что весь 2025 год совокупные покупки валюты оказались даже больше, чем в 2024 году, но почему-то все искренне верят, что валюта никому не нужна, поэтому и не растёт. Ни спрос, ни импорт никак не проседали весь 2025 год, а в реальном выражении импорт еще и оказался больше, чем в 2024 году. По физикам, что интересно, в 2026 году они все же сдались и начали продавать валюту. И опять ровно по классике, по самым минимумам в январе розничные инвесторы продали валюты и частично начали покупать в феврале, но совокупно по итогам двух месяцев остались нетто-продавцами валюты. Если быть точнее, в январе 2026 года физические лица продали валюты на 47,5 млрд рублей, а в феврале купили почти на 14 млрд, т.е. по сути совсем немного. Совокупно физические лица по итогам двух месяцев нетто-продавцы на 33,5 млрд рублей. Часто встречаю тезис о том, что не могут же физиков повести на прибыль в валюте, тезис опирается на то, что розничный инвестор находится в валюте на максимумах за все время наблюдения, но статистика это не подтверждает совершенно, поэтому в этой части как раз все нормально. 📍 Также можно отметить, что в последнее сильно увеличились позиции по свопам в валюте, это означает, что увеличилось кредитование в валюте и банкам приходится держать дополнительное обеспечение в валюте, чтобы соблюдать нормативы. Все это в совокупности приводит к повышенным уровням ставок в валюте, они давно стали положительными и причем достаточно высоко. После почти целого года стояния ставки на околонулевых отметках сейчас они порой достигают и двузначных значений, например сегодня 11,53%. А это на секундочку приводит к тому, что сегодня банально выгоднее находится в ликвидности не в рубле, где ставка 14,87%, а в валюте, в частности в юане. Разница в 3% между ставками вообще никак не покрывает риска валютных колебаний и вопрос времени, когда начнётся переток денег из рубля в юань. Заканчивая блок по валюте, я по-прежнему придерживаюсь мнения, что валюта сейчас один из самых прогнозируемых инструментов в плане доходности к концу года и сохраняю свои позиции. Самая главная задача валютного хеджирования в моем портфеле — это сохранение капитала на том же уровне покупательской способности, что и ранее, и валюта всегда выполняла эту роль. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Станислав Станишевский

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПРОГНОЗ КУРСА РУБЛЯ: МНЕНИЯ, АНАЛИЗ И НОВОСТИ

    EXPRESS NEWS

    • Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»
      Планов встречи Путина и Трампа пока нет, сначала нужно поработать над украинским урегулированием, заявил Песков в интервью «Известиям»

    • Диалог с США продолжается, состоялось несколько разговоров с Уиткоффом в течение последней недели, заявил Дмитриев

    • Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
      Армения не вернется в ОДКБ и примет решение о выходе, когда придет время. Об этом заявил Пашинян в ходе предвыборных дебатов на Общественном телевидении
    • В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он
      В диалоге с США по украинскому урегулированию наблюдается замкнутый круг, заявил Лавров «Известиям». Кушнер и Уиткофф искренне заинтересованы в нормализации отношений с РФ, но это пока ни во что не материализуется, отметил он

    • На вывоз погребенного на трех иранских объектах урана потребовалось бы около двух недель. Сейчас необходимости изымать его нет, заявил Трамп. Он добавил, что был бы готов к уважительной встрече с верховным лидером Ирана в случае договоренности

    • Трамп выразил уверенность в том, что и Путин, и Зеленский пойдут на компромиссы, необходимые для урегулирования конфликта на Украине

    • Кремль никогда не идеализировал статус США, при всем уважении к добрым услугам Вашингтона, для РФ важнее национальные интересы, заявил Песков. Отношениям РФ и США не откатиться назад, потому что «некуда» уже откатываться

    • Соглашение по проектированию «тоннеля Путина — Трампа» под Беринговым проливом подпишут 5 июня. Об этом заявил Дмитриев телеканалу «Звезда» на полях ПМЭФ

    • Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр
      Для переговоров о приеме в ЕС Украине надо выполнить обязательства перед Венгрией, заявил Мадьяр

    • Трамп сравнил сооружение временной арены для поединков UFC на территории Белого дома с Эйфелевой башней и допустил, что демонтировать ее никогда не будут

    • Мадьяр считает невозможным полный отказ от энергоносителей из России. Премьер-министр Венгрии полагает, что по завершении украинского конфликта «никто не будет заинтересован в новой холодной войне, в том числе в энергетической сфере»

    • Действующий градоначальник О Се Хун победил на выборах мэра Сеула, свидетельствуют данные ЦИК Республики Корея. О Се Хун представлял ведущую оппозиционную партию «Гражданская сила». За него отдали голоса 49,07% избирателей

    • Ким Чен Ын посетил новый завод по производству ядерных материалов в КНДР, сообщило ЦТАК. Лидер КНДР заявил, что за пять лет стране удалось удвоить мощности по производству оружейных ядерных материалов

    • Вашингтонская администрация участвует в разработке в Конгрессе законопроекта об ужесточении санкций в отношении России, заявил Рубио. Инициатива, о которой идет речь, представлена в апреле 2025 года. Она предусматривает в том числе вторичные санкции в отношении торговых партнеров России

    • США не выпустят купюру в $250 с портретом Трампа, если Конгресс будет против, заявил министр финансов страны Скотт Бессент

    • В Германии есть интерес к перезапуску «Северных потоков» после окончания конфликта на Украине. Об этом заявил ТАСС на ПМЭФ замруководителя фракции АдГ в Бундестаге Маркус Фронмайер
      В Германии есть интерес к перезапуску «Северных потоков» после окончания конфликта на Украине. Об этом заявил ТАСС на ПМЭФ замруководителя фракции АдГ в Бундестаге Маркус Фронмайер

    • Трамп в очередной раз раскритиковал ключевые СМИ США и назвал CNN мусором: «Такие, как вы, очень плохо обходились с нашими людьми. Фейковые СМИ вроде CNN, вроде The New York Times и других плохо обходились с нашими людьми»

    • Власти Германии подрывают экономику и энергетическую безопасность собственной страны своими изоляционистскими подходами. Такое мнение высказал Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал новость о том, что власти ФРГ осудили поездку двух депутатов фракции АдГ на ПМЭФ

    • Трамп заявил, что переговоры США и Ирана идут очень хорошо, сделка возможна на выходных, хотя провала тоже нельзя исключать. Предварительное соглашение Вашингтона и Тегерана предусматривает совместное извлечение урана на разбомбленных ядерных объектах Ирана, заявил Трамп

    • Конфликт Ирана и США завершится только в случае прекращения войны между Израилем и Ливаном, заявил Арагчи в интервью Al Mayadeen. Он подчеркнул, что Тегеран «не вмешивался и не будет вмешиваться во внутренние дела Ливана»
      Конфликт Ирана и США завершится только в случае прекращения войны между Израилем и Ливаном, заявил Арагчи в интервью Al Mayadeen. Он подчеркнул, что Тегеран «не вмешивался и не будет вмешиваться во внутренние дела Ливана»

    • Соединенные Штаты не отказываются от идеи получения суверенитета над Гренландией, заявил Рубио. На вопрос о том, известно ли ему, что Гренландия является частью Дании, глава внешнеполитического ведомства ответил: «Пока что»

    • Дмитриев обсудил с представителем АдГ Маркусом Фронмайером возобновление делового диалога между РФ, ФРГ и США. Об этом он написал на своей странице в соцсети X

    • Трамп примет участие в саммите НАТО в июле, сообщил Рубио
      Трамп примет участие в саммите НАТО в июле, сообщил Рубио
    • Рубио признал, что Вашингтон нельзя считать беспристрастным посредником в урегулировании на Украине, поскольку он поддерживает Киев посредством поставок оружия и военной техники
      Рубио признал, что Вашингтон нельзя считать беспристрастным посредником в урегулировании на Украине, поскольку он поддерживает Киев посредством поставок оружия и военной техники

    • США ожидает, что Ливан и Израиль по итогам пятого раунда консультаций в американской столице смогут утвердить план действий по укреплению безопасности, заявил Рубио

    • В рамках ПМЭФ планируются встречи на высоком уровне с Саудовской Аравией, Бахрейном, ОАЭ, руководством АТЭС. Об этом заявил Костин

    • «Если бы не я, больше бы не было никакого Израиля». Трамп заявил, что своим решением начать военную операцию против Ирана он спас Израиль от потенциального уничтожения

    • Трамп считает, что тандем Вэнса и Рубио на выборах в 2028 году будет непобедимым: «Я смотрю на них вместе, они отлично ладят. У них хорошие отношения. Они во многом чем-то похожи, и, я думаю, если они будут баллотироваться в тандеме, они будут непобедимы»

    • Трамп заявил, что хотел бы встретиться с верховным лидером Ирана Хаменеи. Президент США утверждает, что верховный лидер Ирана участвует в принятии решений в переговорном процессе с Вашингтоном. Он отмечает, что переговоры с Ираном «быстро развиваются»

    • Мадьяр выступил против отмены в ЕС принципа единогласия при принятии решений: «Люди хотят видеть ЕС, который основывается на сильных государствах-членах, а не "Соединенные штаты Европы"»

    • Венгрия могла бы быть местом переговоров по урегулированию конфликта на Украине, заявил Мадьяр
      Венгрия могла бы быть местом переговоров по урегулированию конфликта на Украине, заявил Мадьяр
    • Молдавии нужно вернуться на площадки СНГ и ЕАЭС, а также отказаться от антироссийских санкций ради спасения своей экономики. Об этом заявил Додон
      Молдавии нужно вернуться на площадки СНГ и ЕАЭС, а также отказаться от антироссийских санкций ради спасения своей экономики. Об этом заявил Додон

    • Венесуэле нужны новые выборы, но для них требуется создать условия, заявил Рубио: «Эти условия включают свободные и открытые СМИ. Нужно дать время и пространство политическим партиям на организацию и подготовку к этим выборам. Нужен новый избирательный совет»

    • Вашингтонская администрация готова при определенных условиях согласиться с тем, что Иран будет иметь возможность использовать атомную энергию. Об этом заявил госсекретарь США Марко Рубио

    • Трамп заявил, что переговоры США и Ирана продолжаются непрерывно, но их исход неясен: «Сообщения лживых СМИ о том, что Исламская Республика Иран и США прекратили разговаривать несколько дней назад, являются абсолютно ложными и вводят в заблуждение»

    • Идея отмены или смягчения американских санкций в отношении Ирана в обмен на открытие Ормузского пролива не обсуждается. Об этом заявил Рубио

    • Переговоры США и Ирана продолжаются, обсуждаются и аспекты ядерной программы Тегерана, успех может быть достигнут в ближайшие дни, заявил Рубио

    • Президент Танзании Самия Сулуху Хасан 3–5 июня посетит РФ с государственным визитом, сообщил Ушаков

    • Пашинян заявил, что его разговор с Путиным 1 июня был позитивным
      Пашинян заявил, что его разговор с Путиным 1 июня был позитивным

    • Вучич заявил, что не пойдет на новый президентский срок после истечения нынешнего. При этом политик, отвечая на вопрос Bloomberg, заявил, что может занять пост премьер-министра, так как его Сербская прогрессивная партия нуждается в нем

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?