Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества КУРС РУБЛЯ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

КУРС РУБЛЯ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

ПРОГНОЗ КУРСА РУБЛЯ: МНЕНИЯ, АНАЛИЗ И НОВОСТИ

Что означает снижение продаж валютной выручки экспортёрами

11 730

    🔥 На днях вышел обзор рисков финансовых рынков от нашего ЦБ. Обсудим и начнем с блока про валюту. В этом блоке собирается вся основная информация по прошедшему месяцу, и самое интересное тут — это продажи валютной выручки от крупнейших экспортеров. При этом нужно отметить, что это продажи не от всего экспорта и не от всех юрлиц, это именно самые крупные участники рынка, в большинстве нефтегазовые компании. Согласно последним данным, экспортеры продали на внутреннем рынке всего лишь 3,5 млрд долларов. И это очень низкий показатель за многие годы. Средние уровни продажи выручки от этих экспортеров обычно всегда составляли от 10 до 13 млрд долларов, причем 10 млрд было даже в худшие времена, когда нефть снижалась сильно. Таким образом, мы можем однозначно сделать вывод из этой диаграммы о том, что в ближайших отчётах компаний мы увидим очень серьезное снижение выручки. Ведь если она сильно снизилась по отчёту уже тут, то в дальнейших отчётах мы это уже увидим вживую. Причем если сравнить это со средними уровнями ранее, в те самые 10-13 млрд, то это падение выручки от 50 до 75%. Эти отчёты мы увидим только летом, правда. Но кроме объема продаж, важно и то, какую долю от выручки они продали. Иногда этот показатель достигает и 100%, что означает, что экспортеры продают всю свою валютную выручку, так и бывают меньшие значения. На скрине видно, что последние месяца 2025 года, а тут скрин уже с лагом идёт, компании продали не всю выручку, а лишь 80% от неё. Т.е. в реальном выражении просадка по выручке все же не такая критичная, но даже с этим учётом мы можем говорить уверенно о снижении совокупно выручки от 40 до 50% в конце прошлого года. Конечно, большая часть влияния на эти параметры — это прошедшие санкции против Роснефти и Лукойла и расширение дисконтов по нефти. Именно на них компании сильно потеряли, ведь наша нефть продавалась в среднем по 40$. Сейчас же в связи с ситуацией с Ираном цены на нефть достаточно сильно выросли, а дисконты местами превратились даже в премию. На 6 марта сообщалось, что Индия стала закупать нашу нефть уже не с дисконтом, а с премией к рынку. Правда, тут надо отметить, что нефть с отгрузкой в Индию и не имела такого большого дисконта и ранее, дисконт был около 12$ ранее, против 30$, например, за Urals med Afromax с Новороссийска. Дисконт ушел, стала даже премия, но на самом деле картина сильно не изменилась для компаний. Кроме того, что это лишь временный эффект в любом из сценариев, так еще и выросли цены на фрахт судов. Единственное, что в данной ситуации хорошо, — это то, что Индия по сути выкупила огромное количество нефти, которая уже была погружена и фактически просто стояла в море, т.к. на неё не было покупателя. Сейчас можно хотя бы вновь нагрузить те же самые танкеры новой нефтью, а не снижать показатели добычи, что происходило у нас в стране последнее время. ❗️ Делая выводы из этого блока, мы однозначно можем говорить о том, что ближайшие отчёты у нефтяных компаний будут слабыми, даже несмотря на то, что сейчас нефть торгуется почти под 100$. Также можно делать вывод о том, что ближайший месяц-два на валютном рынке достаточно серьезно изменилось расположение сил продавца и покупателей. Предложения валюты стало сильно меньше, а спрос при этом сохраняется на своих средних уровнях. Это создает дисбаланс спроса и предложения, что должно отражаться в котировках валюты, даже без учёта изменений в валютном правиле со стороны Минфина. Ну и чтобы еще раз в очередной раз показать, что в курсе совершенно никак не виноват спрос — вот скрин того же ЦБ, на котором видно прекрасно, что спрос на валюту со стороны юридических лиц, которые в большинстве и будут представлять импорт в нашу страну, сохраняется на одном уровне. Естественно, были всплески, но сглаженный показатель будет на одном уровне. 🔻 А вот по физлицам есть впервые замедление приличное. Причем даже тут опять видно, что весь 2025 год совокупные покупки валюты оказались даже больше, чем в 2024 году, но почему-то все искренне верят, что валюта никому не нужна, поэтому и не растёт. Ни спрос, ни импорт никак не проседали весь 2025 год, а в реальном выражении импорт еще и оказался больше, чем в 2024 году. По физикам, что интересно, в 2026 году они все же сдались и начали продавать валюту. И опять ровно по классике, по самым минимумам в январе розничные инвесторы продали валюты и частично начали покупать в феврале, но совокупно по итогам двух месяцев остались нетто-продавцами валюты. Если быть точнее, в январе 2026 года физические лица продали валюты на 47,5 млрд рублей, а в феврале купили почти на 14 млрд, т.е. по сути совсем немного. Совокупно физические лица по итогам двух месяцев нетто-продавцы на 33,5 млрд рублей. Часто встречаю тезис о том, что не могут же физиков повести на прибыль в валюте, тезис опирается на то, что розничный инвестор находится в валюте на максимумах за все время наблюдения, но статистика это не подтверждает совершенно, поэтому в этой части как раз все нормально. 📍 Также можно отметить, что в последнее сильно увеличились позиции по свопам в валюте, это означает, что увеличилось кредитование в валюте и банкам приходится держать дополнительное обеспечение в валюте, чтобы соблюдать нормативы. Все это в совокупности приводит к повышенным уровням ставок в валюте, они давно стали положительными и причем достаточно высоко. После почти целого года стояния ставки на околонулевых отметках сейчас они порой достигают и двузначных значений, например сегодня 11,53%. А это на секундочку приводит к тому, что сегодня банально выгоднее находится в ликвидности не в рубле, где ставка 14,87%, а в валюте, в частности в юане. Разница в 3% между ставками вообще никак не покрывает риска валютных колебаний и вопрос времени, когда начнётся переток денег из рубля в юань. Заканчивая блок по валюте, я по-прежнему придерживаюсь мнения, что валюта сейчас один из самых прогнозируемых инструментов в плане доходности к концу года и сохраняю свои позиции. Самая главная задача валютного хеджирования в моем портфеле — это сохранение капитала на том же уровне покупательской способности, что и ранее, и валюта всегда выполняла эту роль. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Станислав Станишевский

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ПРОГНОЗ КУРСА РУБЛЯ: МНЕНИЯ, АНАЛИЗ И НОВОСТИ

    EXPRESS NEWS

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании
      Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании

    • Россия никогда не вмешивалась во внутренние дела других стран и рассчитывает, что никто не будет вмешиваться в ее, заявил Песков

    • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
      Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

    • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

    • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

    • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

    • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
      Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

    • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

    • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
      Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
      Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

    • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

    • В Нидерландах официально объявили о дефиците воды из-за жары и засухи. Ранее сообщалось, что ЕС разработал план, предусматривающий сокращение странами-членами потребления воды на 10% к 2030 году

    • Nvidia заключила много партнерств в Японии
      Nvidia заключила много партнерств в Японии

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?