Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЭСЭФАЙ: НОВОСТИ

ЭСЭФАЙ: НОВОСТИ

ЭСЭФАЙ: последние новости сегодня

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменил прогноз на позитивный

7
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменил прогноз на позитивный

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменил прогноз на позитивный. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменило прогноз на позитивный. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. ПАО «ЭсЭфАй» (далее – Холдинг, SFI) – диверсифицированный инвестиционный холдинг, владеющий и управляющий активами из различных отраслей российской экономики. SFI объединяет активы в лизинговой и страховой отраслях, инвестирует в крупные миноритарные доли промышленных и розничных компаний. Изменение прогноза на позитивный обусловлено положительным изменением показателей коэффициентов финансового левериджа и покрытия долговых обязательств собственными средствами за счёт существенной переоценки стоимости вложений в акции ПАО «Европлан» по рыночной стоимости после проведения IPO. При этом реализация акций на первичном рынке способствовала формированию рекордной прибыли за 31.03.2023 – 31.03.2024 (далее – отчётный период) и позволила выручить 13,1 млрд рублей денежных средств, за счёт которых Холдинг способен комфортно пройти пик долговой нагрузки в ноябре 2024 года. Агентство также принимало во внимание улучшение прозрачности структуры собственности SFI за счёт обеспечения прямого владения квазиказначейским пакетом собственных акций и планов по их погашению в 2024 году. Позитивный прогноз отражает высокую вероятность сохранения показателей блока финансовых рисков и показателей долговой нагрузки в частности на высоком уровне после полного погашения долга в 2024 году при слабых предпосылках для его существенного наращивания в перспективе 2024-2025 гг. По состоянию на 31.03.2024 SFI принадлежит 87,5% акций лизинговой компании ПАО «Европлан» (далее – «Европлан»), 49% страховой компании САО «ВСК» (далее – «ВСК»), 51% игрового сервиса GFN.RU (ООО «Регион Эстейт», далее – «Регион Эстейт»), владеет долями в торгуемых на Московской бирже компаниях: «М.Видео-Эльдорадо» (розничная торговля бытовой техникой и электроникой, доля 10,3735%, MOEX: MVID) и «РуссНефть» (добыча нефти и газа, доля 11,1782%, MOEX: RNFT). Порядка 40% активов по РСБУ-отчётности по состоянию на 31.03.2024 (далее – отчётная дата) были представлены вложениями в форме владения в долевые и долговые инструменты связанных структур для целей обеспечения контроля над дочерней компанией ООО «ЭсЭфАй Трейдинг», которая в свою очередь являлась держателем квазиказначейских акций Холдинга в размере 57,0884% от совокупного объема выпущенных ценных бумаг по состоянию на середину июля 2023 г. Акции Холдинга торгуются на организованных торгах на ММВБ и входят в первый котировальный список. Для целей расчёта объема активов и скорректированных активов из индивидуальной РСБУ отчётности Холдинга Агентство рассматривало вложения в дочернюю компанию для обеспечения контроля за собственными квазиказначейскими акциями в качестве внутригрупповых операций, требующих исключения при оценке качества реальных операционных активов, генерирующих денежные потоки в адрес Холдинга. ООО «ЭсЭфАй Трейдинг» не ведёт иной деятельности помимо владения акциями SFI. С текущего года контроль над ООО «ЭсЭфАй Трейдинг» обеспечивается напрямую Холдингом через прямое владение 100% долей компании. Также в 2024 году Советом Директоров и акционерами было принято решение о сокращении уставного капитала SFI путём погашения 55% квазиказначейских акций. Оценка качества некотируемых активов («ВСК», «Регион Эстейт») проводилась агентством с учетом их финансового состояния на основании справедливой стоимости чистых активов объектов вложений по методу долевого участия в этих компаниях. Качество котируемых активов («М.Видео-Эльдорадо», «РуссНефть» и с 2024 года «Европлан») также оценивалось на основании их уровня кредитоспособности и среднего уровня котировок акций за год. Качество вложений в компанию «Регион Эстейт» оценивается агентством на низком уровне из-за закрытия сервиса GFN.RU вследствие ухода корпорации Nvidia с российского рынка. Однако компания располагает серверным оборудованием, реализация которого служит источником возврата выданного компании капитала. Общая доля объема вложений в компанию несущественная (менее 1% от совокупного объема операционных активов). Основные объекты вложений - «Европлан» и САО «ВСК» - имеют кредитные рейтинги на уровне ruAA, что свидетельствует о высоком качестве активов. По расчётам агентства, на их долю приходится около 81% от суммарной стоимости операционных активов. Отношение дисконтированных активов компании по состоянию на отчетную дату к совокупной стоимости активов составило около 0,78х, что оценивается умеренно-позитивно агентством. Проведение компанией «Европлан» IPO позволило агентству переоценить стоимость вложений в актив по рыночной стоимости, что привело к существенному увеличению совокупной стоимости активов холдинга. Этот фактор обеспечил сильный уровень коэффициента финансового левериджа на отчётную дату – операционные активы Холдинга в 11 раз превышают обязательства, выраженные преимущественно кредитом перед ПАО «Совкомбанк» объемом около 11,2 млрд руб. Годом ранее коэффициент финансового левереджа составлял около 4,3, что также высоко оценивается по бенчмаркам агентства. Доля кредитных обязательств в пассивах, по расчётам агентства, составляет менее 7%, что выразилось в позитивной оценке фактора диверсификации пассивов по кредиторам. Коэффициент покрытия долговых обязательств собственными средствами составил 0,13х, что оценивается на максимальном уровне агентством. Рейтинговую оценку SFI сдерживает ограниченная диверсификация холдинга. За последние два отчётных периода среди операционных активов Холдинга лишь компания «Европлан» обеспечивала стабильные дивидендные потоки в пользу SFI. В 2023 году также были сформированы дивидендные поступления от «ВСК», что положительно сказалось на диверсификации холдинга по денежным потокам. Наибольшую долю в активах Холдинга также занимают вложения в «Европлан» и «ВСК». Согласно расчётам агентства, на долю вложений в «Европлан» приходится порядка 65,9% от совокупного объема вложений. Компания также обладает активами из IT и других отраслей, однако сумма инвестиций в них оценивается на уровне ниже 5% от активов. Фактические дивидендные потоки со стороны «Европлан» позволяют компании комфортно покрывать процентные расходы и нести операционные затраты. По расчётам агентства, коэффициент покрытия процентных расходов составил 3,25х по итогам отчётного периода. Высокий объем денежных средств, вырученных от IPO «Европлана», а также ожидаемые дивидендные и процентные поступления позволят Холдингу покрыть в перспективе 18 месяцев от отчётной даты выплаты по погашению действующих на отчётную дату долговых обязательств и финансирование операционной деятельности, что выразилось в высокой оценке показателя денежного потока. Оценка качественной ликвидности положительно оценивается агентством – SFI обладает широкими возможностями для погашения долговых обязательств в ноябре 2024 года, соответственно агентство не рассматривает данную задолженность в качестве пиковой. Валютные риски оцениваются как низкие. Рекордная прибыль Холдинга в отчётном периоде от реализации ценных бумаг в рамках IPO «Европлана» положительно сказалась на факторе оценки рентабельности. По расчётам агентства, рентабельность активов по чистой прибыли с учётом корректировок валюты баланса на справедливую стоимость активов, составила около 15%. Сдерживающее влияние на оценку оказывает наличие временного убытка в предыдущем отчётном периоде из-за бумажной переоценки публичных активов, который негативно сказался на размере чистой прибыли SFI, что обусловлено спецификой бизнес-модели Холдинга. Агентство позитивно оценивает риск-менеджмент и высокую информационную прозрачность в отношении раскрытия финансовой информации. Качество корпоративного управления ограничивается отсутствием коллегиального исполнительного органа в компании - Правления. Стратегическое обеспечение Холдинга оценивается на высоком уровне, однако Агентство отмечает наличие неопределённости в отношении долговой нагрузки в будущем, поскольку стратегия компании предполагает проведение M&A сделок с использованием финансового рычага. У Холдинга имеется достаточный объем ликвидности для новых инвестиций после погашения текущего долга, однако нельзя исключать привлечение нового долга с этой целью, учитывая положительный эффект финансового левереджа. При этом агентство низко оценивает вероятность возможных новых приобретений в краткосрочной перспективе (полгода - год). Структура собственности Холдинга положительно оценивается агентством благодаря упрощению структуры владения квазиказначейскими акциями после ликвидации промежуточных кипрских структур и обеспечения прямого владения SFI дочерней компанией – держателя маржоритарной доли Холдинга. Агентство также принимало во внимание решение Холдинга по погашению квазиказначейских акций. Объем активов ПАО «ЭсЭфАй» по неконсолидированной stand-alone отчетности на 31.03.2024 составил 76,6 млрд рублей, капитал – 65,3 млрд рублей, чистая прибыль за 1 квартал 2024 г. составила 15,0 млрд рублей. Источник: www.raexpert.ru

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ЭСЭФАЙ: последние новости сегодня

EXPRESS NEWS

  • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
    Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

  • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

  • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
    Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

  • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

  • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
    Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

  • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

  • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
    Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

  • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

  • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
    Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

  • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

  • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
    Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

  • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

  • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
    РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

  • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

  • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
    Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

  • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

  • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
    ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

  • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

  • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

  • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
    Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

  • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

  • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

  • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

  • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
  • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
    Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

  • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

  • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
    Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

  • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

  • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
  • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
  • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
  • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
    Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

  • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

  • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

  • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
    США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

  • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

  • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
    Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

  • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

  • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
    Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

  • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?