Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЭСЭФАЙ: НОВОСТИ

ЭСЭФАЙ: НОВОСТИ

ЭСЭФАЙ: последние новости сегодня

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменил прогноз на позитивный

6
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменил прогноз на позитивный

«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменил прогноз на позитивный. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании ПАО «ЭсЭфАй» на уровне ruA+ и изменило прогноз на позитивный. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. ПАО «ЭсЭфАй» (далее – Холдинг, SFI) – диверсифицированный инвестиционный холдинг, владеющий и управляющий активами из различных отраслей российской экономики. SFI объединяет активы в лизинговой и страховой отраслях, инвестирует в крупные миноритарные доли промышленных и розничных компаний. Изменение прогноза на позитивный обусловлено положительным изменением показателей коэффициентов финансового левериджа и покрытия долговых обязательств собственными средствами за счёт существенной переоценки стоимости вложений в акции ПАО «Европлан» по рыночной стоимости после проведения IPO. При этом реализация акций на первичном рынке способствовала формированию рекордной прибыли за 31.03.2023 – 31.03.2024 (далее – отчётный период) и позволила выручить 13,1 млрд рублей денежных средств, за счёт которых Холдинг способен комфортно пройти пик долговой нагрузки в ноябре 2024 года. Агентство также принимало во внимание улучшение прозрачности структуры собственности SFI за счёт обеспечения прямого владения квазиказначейским пакетом собственных акций и планов по их погашению в 2024 году. Позитивный прогноз отражает высокую вероятность сохранения показателей блока финансовых рисков и показателей долговой нагрузки в частности на высоком уровне после полного погашения долга в 2024 году при слабых предпосылках для его существенного наращивания в перспективе 2024-2025 гг. По состоянию на 31.03.2024 SFI принадлежит 87,5% акций лизинговой компании ПАО «Европлан» (далее – «Европлан»), 49% страховой компании САО «ВСК» (далее – «ВСК»), 51% игрового сервиса GFN.RU (ООО «Регион Эстейт», далее – «Регион Эстейт»), владеет долями в торгуемых на Московской бирже компаниях: «М.Видео-Эльдорадо» (розничная торговля бытовой техникой и электроникой, доля 10,3735%, MOEX: MVID) и «РуссНефть» (добыча нефти и газа, доля 11,1782%, MOEX: RNFT). Порядка 40% активов по РСБУ-отчётности по состоянию на 31.03.2024 (далее – отчётная дата) были представлены вложениями в форме владения в долевые и долговые инструменты связанных структур для целей обеспечения контроля над дочерней компанией ООО «ЭсЭфАй Трейдинг», которая в свою очередь являлась держателем квазиказначейских акций Холдинга в размере 57,0884% от совокупного объема выпущенных ценных бумаг по состоянию на середину июля 2023 г. Акции Холдинга торгуются на организованных торгах на ММВБ и входят в первый котировальный список. Для целей расчёта объема активов и скорректированных активов из индивидуальной РСБУ отчётности Холдинга Агентство рассматривало вложения в дочернюю компанию для обеспечения контроля за собственными квазиказначейскими акциями в качестве внутригрупповых операций, требующих исключения при оценке качества реальных операционных активов, генерирующих денежные потоки в адрес Холдинга. ООО «ЭсЭфАй Трейдинг» не ведёт иной деятельности помимо владения акциями SFI. С текущего года контроль над ООО «ЭсЭфАй Трейдинг» обеспечивается напрямую Холдингом через прямое владение 100% долей компании. Также в 2024 году Советом Директоров и акционерами было принято решение о сокращении уставного капитала SFI путём погашения 55% квазиказначейских акций. Оценка качества некотируемых активов («ВСК», «Регион Эстейт») проводилась агентством с учетом их финансового состояния на основании справедливой стоимости чистых активов объектов вложений по методу долевого участия в этих компаниях. Качество котируемых активов («М.Видео-Эльдорадо», «РуссНефть» и с 2024 года «Европлан») также оценивалось на основании их уровня кредитоспособности и среднего уровня котировок акций за год. Качество вложений в компанию «Регион Эстейт» оценивается агентством на низком уровне из-за закрытия сервиса GFN.RU вследствие ухода корпорации Nvidia с российского рынка. Однако компания располагает серверным оборудованием, реализация которого служит источником возврата выданного компании капитала. Общая доля объема вложений в компанию несущественная (менее 1% от совокупного объема операционных активов). Основные объекты вложений - «Европлан» и САО «ВСК» - имеют кредитные рейтинги на уровне ruAA, что свидетельствует о высоком качестве активов. По расчётам агентства, на их долю приходится около 81% от суммарной стоимости операционных активов. Отношение дисконтированных активов компании по состоянию на отчетную дату к совокупной стоимости активов составило около 0,78х, что оценивается умеренно-позитивно агентством. Проведение компанией «Европлан» IPO позволило агентству переоценить стоимость вложений в актив по рыночной стоимости, что привело к существенному увеличению совокупной стоимости активов холдинга. Этот фактор обеспечил сильный уровень коэффициента финансового левериджа на отчётную дату – операционные активы Холдинга в 11 раз превышают обязательства, выраженные преимущественно кредитом перед ПАО «Совкомбанк» объемом около 11,2 млрд руб. Годом ранее коэффициент финансового левереджа составлял около 4,3, что также высоко оценивается по бенчмаркам агентства. Доля кредитных обязательств в пассивах, по расчётам агентства, составляет менее 7%, что выразилось в позитивной оценке фактора диверсификации пассивов по кредиторам. Коэффициент покрытия долговых обязательств собственными средствами составил 0,13х, что оценивается на максимальном уровне агентством. Рейтинговую оценку SFI сдерживает ограниченная диверсификация холдинга. За последние два отчётных периода среди операционных активов Холдинга лишь компания «Европлан» обеспечивала стабильные дивидендные потоки в пользу SFI. В 2023 году также были сформированы дивидендные поступления от «ВСК», что положительно сказалось на диверсификации холдинга по денежным потокам. Наибольшую долю в активах Холдинга также занимают вложения в «Европлан» и «ВСК». Согласно расчётам агентства, на долю вложений в «Европлан» приходится порядка 65,9% от совокупного объема вложений. Компания также обладает активами из IT и других отраслей, однако сумма инвестиций в них оценивается на уровне ниже 5% от активов. Фактические дивидендные потоки со стороны «Европлан» позволяют компании комфортно покрывать процентные расходы и нести операционные затраты. По расчётам агентства, коэффициент покрытия процентных расходов составил 3,25х по итогам отчётного периода. Высокий объем денежных средств, вырученных от IPO «Европлана», а также ожидаемые дивидендные и процентные поступления позволят Холдингу покрыть в перспективе 18 месяцев от отчётной даты выплаты по погашению действующих на отчётную дату долговых обязательств и финансирование операционной деятельности, что выразилось в высокой оценке показателя денежного потока. Оценка качественной ликвидности положительно оценивается агентством – SFI обладает широкими возможностями для погашения долговых обязательств в ноябре 2024 года, соответственно агентство не рассматривает данную задолженность в качестве пиковой. Валютные риски оцениваются как низкие. Рекордная прибыль Холдинга в отчётном периоде от реализации ценных бумаг в рамках IPO «Европлана» положительно сказалась на факторе оценки рентабельности. По расчётам агентства, рентабельность активов по чистой прибыли с учётом корректировок валюты баланса на справедливую стоимость активов, составила около 15%. Сдерживающее влияние на оценку оказывает наличие временного убытка в предыдущем отчётном периоде из-за бумажной переоценки публичных активов, который негативно сказался на размере чистой прибыли SFI, что обусловлено спецификой бизнес-модели Холдинга. Агентство позитивно оценивает риск-менеджмент и высокую информационную прозрачность в отношении раскрытия финансовой информации. Качество корпоративного управления ограничивается отсутствием коллегиального исполнительного органа в компании - Правления. Стратегическое обеспечение Холдинга оценивается на высоком уровне, однако Агентство отмечает наличие неопределённости в отношении долговой нагрузки в будущем, поскольку стратегия компании предполагает проведение M&A сделок с использованием финансового рычага. У Холдинга имеется достаточный объем ликвидности для новых инвестиций после погашения текущего долга, однако нельзя исключать привлечение нового долга с этой целью, учитывая положительный эффект финансового левереджа. При этом агентство низко оценивает вероятность возможных новых приобретений в краткосрочной перспективе (полгода - год). Структура собственности Холдинга положительно оценивается агентством благодаря упрощению структуры владения квазиказначейскими акциями после ликвидации промежуточных кипрских структур и обеспечения прямого владения SFI дочерней компанией – держателя маржоритарной доли Холдинга. Агентство также принимало во внимание решение Холдинга по погашению квазиказначейских акций. Объем активов ПАО «ЭсЭфАй» по неконсолидированной stand-alone отчетности на 31.03.2024 составил 76,6 млрд рублей, капитал – 65,3 млрд рублей, чистая прибыль за 1 квартал 2024 г. составила 15,0 млрд рублей. Источник: www.raexpert.ru

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ЭСЭФАЙ: последние новости сегодня

EXPRESS NEWS

  • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

  • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
    «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

  • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

  • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
  • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
  • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
    Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

  • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

  • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
    Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

  • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

  • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

  • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

  • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
    Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

  • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

  • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

  • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

  • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

  • Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании
    Энди Бернэм объявлен новым лидером Лейбористской партии и 20 июля займет пост премьер-министра Великобритании

  • Россия никогда не вмешивалась во внутренние дела других стран и рассчитывает, что никто не будет вмешиваться в ее, заявил Песков

  • Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche
    Аналитики продолжают повышать прогнозы по STOXX 600 на конец этого года. Самые большие быки — UBS и Deutsche

  • Журналист Карлсон заявил о риске народной революции в США: «Мы имеем дело с лидерами [страны], которые презирают нас, принимают нас за нечто само собой разумеющееся, которые используют нас, лгут нам, которым в действительности нет дела до нас»

  • Разведка США считала, что Меркель не хотела переизбрания Трампа в 2020 году. Об этом говорится в докладе, рассекреченном Белым домом

  • Ситуация в Мали расценивается как относительно стабильная, заявил ТАСС замминистра иностранных дел РФ Георгий Борисенко

  • Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп
    Власти США выявили около 278 000 неграждан, зарегистрированных для голосования на федеральных выборах, их может быть еще больше, заявил Трамп

  • Трамп заявил, что рассекречивает данные о шокирующей уязвимости систем голосования в США. Он утверждает, что КНР в 2020 году получила несанкционированный доступ к данным 220 млн избирателей в США

  • Причиной введения пошлин США на импорт из Бразилии стали ультимативные требования о беспрепятственном доступе на внутренние рынки южноамериканской республики. Об этом заявил глава МИД Бразилии Мауро Виэйра. «Иными словами, американские власти потребовали от нас капитуляции», — добавил Виэйра

  • Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
    Трамп даст прием в честь FIFA в Нью-Йорке и будет присутствовать на финале ЧМ по футболу, заявила пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт
  • Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет
    Мировые акции сильно снижаются на азиатской сессии. В Азии продолжается распродажа акций техов, акции SoftBank падают на 10%, TSMC падает на 5%, несмотря на сильный отчет

  • США и Иран продолжают обмениваться ударами. Трамп в обращении к нации заявил, что США скоро начнут получать выгоду от конфликта с Ираном так же, как они уже получают выгоду от Венесуэлы

  • В Нидерландах официально объявили о дефиците воды из-за жары и засухи. Ранее сообщалось, что ЕС разработал план, предусматривающий сокращение странами-членами потребления воды на 10% к 2030 году

  • Nvidia заключила много партнерств в Японии
    Nvidia заключила много партнерств в Японии
  • Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой
    Уорш пообещал Конгрессу, что инфляция в США не останется высокой

  • Трамп заявил, что Иран в качестве «жеста доброй воли» позволил гражданке США, задержанной в 2024 году, покинуть республику. Президент США написал в соцсети Truth Social, что она была «неправомерно задержана в декабре 2024 года» во время президентского срока Джо Байдена

  • Ормузский пролив останется закрытым до тех пор, пока не будет учтена воля Ирана, заявил представитель Вооруженных сил Ирана Мохаммад Акраминия

  • Трамп считает, что цены на нефть после конфликта с Ираном опустятся до $55 за баррель. При этом он выразил мнение, что «Ирану скоро будет нанесено поражение»

  • Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана
    Вэнс заявил, что Израиль не шантажирует Трампа, в том числе по вопросу Ирана
  • Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков
    Трамп в контексте возможного расширения масштаба ударов по Ирану заявил, что не любит ставить крайних сроков

  • Израиль выведет войска из шести населенных пунктов на юге Ливана, сообщил телеканал Al Jadeed. Населенные пункты расположены на территории района, в котором после ухода израильских сил будут размещены подразделения ливанской армии.

  • VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев
    VK продает RuStore. Покупатель – гендиректор компании-разработчика магазина приложений Дмитрий Панкрушев

  • Американский бизнес за четыре года потерял $200 млрд из-за санкций против России. Об этом РИА Новости заявил главный исполнительный директор Американской торговой палаты в России Роберт Эйджи

  • Глава МИД Лавров: Россия прочно удерживает лидирующие позиции по поставкам нефти и газа в Китай, которые, невзирая на геополитическую турбулентность, неизменно стабильны, надежны и предсказуемы

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?