Invest Assistance

ПУБЛИЧНЫЙ АВТОР

Прогноз. Мнение. Анализ акций СОВКОМБАНК. Мнение экспертов.

2025-03-17T11:06:33+03:00 6 348

❗️❗СОВКОМБАНК. Суть кроется в деталях! Новость: "Регулярная чистая прибыль за 2024 год выросла на 19% г/г, с 64 млрд рублей до 76 млрд рублей" Напоминаем, что регулярной прибылью можно манипулировать, так как компания не раскрывает какие статьи доходов/расходов она включает. 💡По нашей оценке прибыль за 2024 год, очищенная от разовых доходов/расходов, составила 53 млрд рублей. И это абсолютно нормально, что прибыль снижается, так как банк находится под давлением жестких денежно-кредитных условий: ❌Расходы по кредитным убыткам выросли в 2,3 раза до 73,9 млрд руб. ❌Стоимость фондирования выросла на 6,1 п.п. до 13,9% ❌Чистая процентная маржа (NIM) снизилась с 6,5% до 5,4% ❌Убыток от переоценки финансовых активов - 4,5 млрд руб. (в прошлом году была прибыль в размере 31,5 млрд руб.) ❌Операционные расходы выросли на 40% до 131,8 млрд руб. Что помогает банку, легче проходить этот жесткий период? ✅Чистый комиссионный доход вырос на 47% до 39,5 млрд руб. ✅Чистая прибыль по операциям с иностранной валютой - 21,5 млрд руб. (-14% г/г) ✅Прибыль от небанковской деятельности выросла в 2,1 раза до 43,6 млрд руб. В итоге: ❌Чистая прибыль снизилась на 18,7% до 77,2 млрд руб. Наглядно видно, как высокая ключевая ставка "бьёт" по Совкомбанку, но при развороте ДКП картина поменяется (снижение ставки будет способствовать более быстрому росту прибыли банка). 📈Совкомбанк - это идея под снижение ключевой ставки, когда резервы начнут распускаться, ценные бумаги на балансе банка будут переоцениваться вверх, а NIM будет расти. ▪️P/E - 4,8 (очищ. P/E - 6,9) ▪️P/B - 0,95 При снижении ключевой ставки банк может заработать >100 млрд рублей прибыли, а это: ▪️P/E - 3,5 ▪️P/B - 0,85 Сколько может стоить банк с рентабельностью капитала ≈30%, когда ключевая ставка снизится? Думаем, что 1,5 капитала спокойно. ---- Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻https://t.me/+kyAEUtnoEWFkNjZi ---- А как вы считаете, сколько может стоит Совкомбанк, когда ключ снизится❓👇