Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЦБ РФ [новости]

ЦБ РФ [новости]

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Почему ЦБ может выбрать постепенное снижение ставки?

558
Почему ЦБ может выбрать постепенное снижение ставки?

Как ЦБ будет снижать ставку в 2026 году? У Банка России есть запас прочности до 15% на несколько заседаний и определенный «запас жесткости», который можно скорректировать. Однако существует проблема с «инфляционными качелями» 2026 года. В первом квартале инфляция ускоряется, летом происходит провал, а осенью наблюдается резкий всплеск. Если слишком активно реагировать в декабре, есть риск паузы в феврале, а затем более интенсивного снижения к лету. Управлять ожиданиями в условиях снижающейся инфляции будет сложно. При высоких инфляционных ожиданиях резкое снижение ставки к лету может увеличить спрос осенью, что нежелательно. Учитывая текущую жесткость денежно-кредитной политики, все лаги остались позади. К концу 2026 года возможно снижение реальной ставки до 7-8%. В системе есть избыточные сбережения, что подтверждается недавним всплеском спроса. Я оцениваю их объем в 3-5% ВВП. Реакции будут зависеть от траектории ставок и инфляционных ожиданий. Они могут влиять как на финансовый рынок и недвижимость, так и на спрос, что может привести к различным результатам. Быстрое снижение ставки сейчас не обязательно означает быстрое снижение в среднем. Технически данные по инфляции позволяют снизить ставку на 100 базисных пунктов, но этому противостоят рост кредита выше прогноза, экономика в прогнозе, повышенные инфляционные ожидания и проинфляционные риски первого квартала, а также избыточные сбережения. Если инфляционные ожидания населения и опросы предприятий покажут позитив, снижение на 100 пунктов будет логичным. Но пока мы этого не знаем, узнаем перед заседанием. На этот раз я чуть ближе к «ястребам». Текущая ситуация слишком сложна, поэтому лучше снижать ставку на каждом заседании по 50 базисных пунктов, чем резко менять курс. Вклад инфляции, связанной с факторами спроса, должен быть устойчиво ниже, чтобы приблизиться к целевым 4-5% в 2026 году. Это возможно в условиях налоговых и тарифных шоков, избыточных сбережений, повышенных инфляционных ожиданий и отсутствия дезинфляционного эффекта от курса. В целом, если в среду данные по предприятиям и инфляционным ожиданиям поддержат, снижение ставки может составить 100 базисных пунктов. В противном случае – 50. Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/cbr_news Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: TruEcon

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?