Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ЦБ РФ [новости]

ЦБ РФ [новости]

НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Готова ли экономика к снижению ключевой ставки?

588
Готова ли экономика к снижению ключевой ставки?

Какие факторы влияют на решение ЦБ по ставке? До заседания по ставке осталось меньше недели. Рыночные свопы резко скорректировались до 15,65% за три месяца, что предполагает снижение ставки на 100 б.п. на ближайшем заседании в феврале. Рынок отреагировал на данные по инфляции, которая снизилась. Консенсус экономистов также склоняется к снижению ставки на 100 б.п. после этих данных. • Инфляция. После всплеска цен на бензин мы наблюдаем обратный эффект. Компании не увеличивают импорт и активно распродают запасы. В ноябре оценка инфляции составила 2,2% (SAAR), а за три месяца в среднем — 5,2% (SAAR). По итогам года инфляция может достичь около 6% г/г или даже чуть ниже. Это оставляет пространство для снижения ставки более чем на 50 б.п. Однако в начале года есть риск увидеть более сильный рост цен из-за ухода разовых факторов, низкого уровня запасов и добавления НДС и других налоговых факторов. • Инфляционные ожидания. Ожидания населения выросли до 13,3%, а у предприятий — также наблюдается рост ценовых ожиданий. Это связано с ожиданием изменений НДС, утильсбора и других факторов. Сами ожидания находятся на высоком уровне, что ограничивает возможности снижения ставки. Новые данные выйдут перед заседанием, но у Банка России они будут чуть раньше и могут повлиять на итоговое решение. Есть шанс, что инфляционные ожидания снизятся. • Денежный рынок и долговой рынок. Оптимизм нарастает, хотя конкуренция за депозиты обострилась. Это связано с декабрьским структурным дефицитом и давлением на депозиты населения из-за налогов. В ноябре средства населения не выросли. Рост умеренный, но в среднем составил 0,3-0,7 п.п. Доходности на рынках свопов и госдолга снизились на 0,5-1 п.п., а спреды по плавающим ставкам (облигации) немного расширились. • Жесткость ДКУ. Инфляция снизилась, инфляционные ожидания выросли, а тенденции по ставкам смешанные, но активно движутся вниз из-за инфляции и ожиданий. • Корпкредит и М2. Кредит ускорил рост, что связано с сезонными и временными факторами. Если в сентябре кредитовал только Сбер, то в октябре — все вместе, а в ноябре Сбер замедлился, а остальные нарастили. Банк России отметил, что требования в ноябре росли схожими с октябрем темпами, когда их прирост составил ₽2,4 трлн. Денежная масса М2 выросла на ₽1,8 трлн и 6,5% с начала года и несколько выше прогноза Банка России (7-10%). В декабре расходы бюджета будут скромнее прошлогодних (₽5,5…6 трлн против ₽7,5 трлн годом ранее), кредит замедлится, но траектория М2 10-12% по итогам года выглядит более реалистичной. • Экономика. В октябре экономика оживилась после замедления в августе-сентябре. Темпы роста ВВП по году около 1% г/г, в октябре оценка 1,6% г/г. Банк России указал, что в ноябре рост замедлился, а ускорение в октябре связано с локальными историями у экспортеров, нефтепереработчиков, застройщиков и автодилеров. Рынок труда постепенно остывает — рост зарплат замедлился до ~13% г/г. В этих цифрах присутствует всплеск декабря прошлого года из-за НДФЛ. В этом декабре рост зарплат должен быть скромнее, насколько — станет ясно в начале года, но скорее 10-12% при инфляции около 6%. Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/cbr_news Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: TruEcon

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?