Какие риски ждут российскую экономику в 2026 году?

2025-08-13T16:27:00+03:00

7 032

Какие риски ждут российскую экономику в 2026 году?

Рецессия: стоит ли ждать? Исследование ЦМАКП намекает на неизбежность рецессии. В мае сводный опережающий индикатор (СОИ) входа в рецессию составил 0,10, что ниже порогового значения 0,18. Экономика продолжает испытывать давление высоких ставок ЦБ, и индикатор может вырасти до критического уровня уже в октябре. Это предвещает рецессию в 2026 году. ЦМАКП выделяет несколько причин: 🔹 Просроченные кредиты. Ситуация может улучшиться только в 2026 году, когда ставки по кредитам упадут ниже 15%. До этого момента просроченная задолженность будет расти, а финансовая нагрузка на население и бизнес – усиливаться. 🔹 Платежный баланс. Сальдо счета текущих операций сокращается из-за низких цен на нефть и возможного увеличения дисконта российской нефти на мировом рынке. 🔹 Высокий уровень ставок. Деньги остаются в банках, а не идут в потребление. 🔹 Внешнеэкономические факторы. Замедление роста американской и китайской экономики ограничивает рост цен на сырье и спрос на основные российские экспортные продукты. Выводы ЦМАКП Снижение ключевой ставки не остановит начавшиеся процессы. Даже при смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) «рецессионный» индикатор превысит пороговое значение в этом году. Если ставка останется на уровне 18,8% (нижняя граница прогноза ЦБ), рецессия станет вероятной уже в октябре. Наша оценка Мы не пессимистичны, как ЦМАКП, но и не столь оптимистичны, как большинство инвесторов. К данным ЦМАКП добавим дефляцию и снижение PMI до уровней сентября 2022 года. PMI – самый опережающий показатель, который первым сигнализирует о проблемах. Рецессия возможна в ближайшие 6-9 месяцев, но не предопределена. Возможен сценарий с легкой рецессией, когда заголовки в газетах будут громче реальных потерь для экономики. ЦБ опаздывает со снижением ставки, и поступающие данные должны ускорить этот процесс. В сентябре ставка может снизиться на 2 п.п., а при благоприятном раскладе – на 3 п.п. На ситуацию могут повлиять переговоры, курс рубля, цены на нефть и реакция ЦБ на экономические данные. В таких условиях наиболее безопасными выглядят защитные компании, которые не реагируют на рецессию: MD Medical, Промомед, X5 и другие. Северсталь, Европлан, КамАЗ – бенефициары снижения ставки, но они также подвержены риску рецессии, что может привести к падению котировок. поэтому важно сбалансировать портфель между защитными компаниями и бенефициарами снижения ставки. [Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение MONDIARA](https://mondiara.com/communities?open=community-17) Скачайте бесплатное приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) или [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Invest Era

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ЭКОНОМИКИ РФ