Снижение ключевой ставки ЦБ: прогнозы по инфляции и последствия для российской экономики

2025-06-14T17:20:40+03:00

15 358

Снижение ключевой ставки ЦБ: прогнозы по инфляции и последствия для российской экономики

Центробанк снизил ставку. Как это скажется на инфляции и экономике? На прошлой неделе ЦБ впервые с конца 2023 года уменьшил ключевую ставку — с 21% до 20%. Однако регулятор остался жёстким в своих заявлениях. Вопрос, который интересует инвесторов и потребителей: начнёт ли инфляция замедляться? Что происходит с инфляцией? Годовая инфляция снизилась до 9,88% в мае (с 10,2% в апреле), но месячная ускорилась до 0,43%. Это больше прогнозов аналитиков (0,28%) и недельной динамики (0,22%). Такое противоречие очевидно: в годовом выражении инфляция замедляется, в краткосрочной — растёт. Особенно заметно дорожают продукты первой необходимости: свёкла +19%, морковь +18%, капуста +12%. Поэтому инфляционные ожидания остаются высокими. На снижение инфляции влияют: - Укрепление рубля. - Снижение спроса. - Начало нового урожая. - Жёсткая денежно-кредитная политика. С начала июня инфляция замедлилась до 0,03% за неделю. Цены на услуги и продукты растут медленнее. Это позволяет ЦБ продолжать снижать ставки, хотя и осторожно. В следующем году ставка может опуститься до 16–18%. Как это влияет на экономику? По данным Росстата, спрос в июне начал восстанавливаться: он на 8–9% превышает предложение. Это указывает на оживление экономики после весенней паузы. Однако устойчивость этого тренда под вопросом. В июле вырастут тарифы ЖКХ на 12%, что может подстегнуть инфляцию в третьем квартале. Мнение: Инфляция снизилась в годовом выражении, но её пик, вероятно, ещё не пройден. Ценовая волатильность остаётся высокой, особенно на продукты и услуги. Статистические данные дают повод для осторожного оптимизма. Однако ключевые риски — рост тарифов ЖКХ, издержек бизнеса и эффект геополитики — сохраняются. Динамика инфляции будет «зубчатой», и быстрое возвращение к 4% вряд ли произойдёт даже в 2026 году. МВФ прогнозирует это только к первой половине 2027-го, и это реалистичный взгляд. Низкая инфляция выгодна для облигаций и устойчивых компаний с высокой маржой. Но пока нет уверенного тренда на её замедление, волатильность на рынке будет сохраняться, а ожидания по IPO — сдержанными. Компании ждут более стабильной макроэкономической среды. Источник: Коношевская Ольга

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии